按中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2019年我國(guó)茶園面積為4597.87萬(wàn)畝，可采摘面積為3690.77萬(wàn)畝，茶園面積前5位的省份依次為云南、貴州、四川、湖北、福建。
2019年，我國(guó)干毛茶總產(chǎn)量為279.34萬(wàn)噸，平均畝產(chǎn)茶葉為75.69kg。
注：圖為安吉白茶
更加值得注意的是，2019年我國(guó)茶葉內(nèi)銷為202.56萬(wàn)噸，茶葉出口為36.65萬(wàn)噸。這也就意味著，2019年我國(guó)茶葉存貨為40.04萬(wàn)噸（存貨=總量—內(nèi)銷—出口）。一方面，我國(guó)現(xiàn)有900多萬(wàn)畝茶葉還未進(jìn)入采摘期；另一方面，茶葉產(chǎn)業(yè)是我國(guó)山區(qū)精準(zhǔn)脫貧和鄉(xiāng)村振興的重要產(chǎn)業(yè)，茶園總體面積還是會(huì)持續(xù)小幅增加。
產(chǎn)能過剩矛盾突出
可以預(yù)見的是，我國(guó)茶園面積越來(lái)越多，產(chǎn)量越來(lái)越高，茶葉供求矛盾會(huì)繼續(xù)增大（目前，每年過剩40萬(wàn)噸的數(shù)據(jù)是保守估計(jì)）。原葉茶的消費(fèi)人口與消費(fèi)總量增速持續(xù)趨緩，該如何消化茶葉產(chǎn)能？
一方面，原葉茶產(chǎn)品要在大眾消費(fèi)的背景下做出創(chuàng)新；另一方面，應(yīng)該大力拓展即飲茶（瓶裝茶飲料）等茶葉消費(fèi)渠道。
2019年，康師傅即飲茶飲料賣出155.79億元，比我國(guó)茶葉全年累計(jì)出口金額還多（141.40億元），比經(jīng)營(yíng)原葉茶的天福公司營(yíng)收更是多出約138億元（17.97億元）。
今天的文章就來(lái)聊聊天福茗茶和康師傅背后的上市公司。
天福和康師傅控股
天福（06868.HK）和康師傅控股（00322.HK）都是香港主板上市企業(yè)。天福，上市時(shí)間為2011年9月；康師傅控股，上市時(shí)間為1996年2月。
天福茗茶、康師師傅營(yíng)收表現(xiàn)如何？
1.營(yíng)業(yè)收入
從天福2011—2019年度營(yíng)業(yè)收入看，2019年度營(yíng)收最高為17.97億元，2016年度營(yíng)收最低為14.85億元，營(yíng)業(yè)收入波峰和波谷差值為3.12億元。過去9年，天福在2016、2015、2013、2012年度營(yíng)業(yè)收入同比前一年下降。
從康師傅控股2011—2019年度營(yíng)業(yè)收入看，2013年度營(yíng)收最高為667.06億元，2011年度營(yíng)收最低為495.67億元，營(yíng)業(yè)收入波峰和波谷差值為171.39億元。
值得注意的是，康師傅控股2019年度營(yíng)業(yè)收入離過往年度營(yíng)收最高值還差47.28億元。過去的9年，康師傅控股在2016、2015、2014年度營(yíng)業(yè)收入同比前一年下降。從營(yíng)業(yè)收入同比前一年變化比例來(lái)看：
1）營(yíng)收增長(zhǎng)比例最高：天福2019年同比2018年增長(zhǎng)比例為9.86%；康師傅控股2012年同比2011年增長(zhǎng)比例為16.81%。
2）營(yíng)收減少比例最高：天福2015年同比2014年減少比例為10.10%；康師傅控股2014年同比2013年減少比例為6.09%。
有意思的是，兩家企業(yè)市盈率（代表投資者對(duì)該公司未來(lái)成長(zhǎng)的預(yù)期）差異不大，天福為3.100，康師傅控股為3.150?；蛟S，投資者認(rèn)為這2家公司已經(jīng)到了天花板。
2.毛利率
從天福2011—2019年度毛利率來(lái)看，2012年度毛利率最高為64.15%，2019年度毛利率最低為58.86%，毛利率波峰和波谷差值為5.29%。
從康師傅控股2011—2019年度毛利率來(lái)看，2019年度毛利率最高為31.88%，2011年度毛利率最低為26.54%，毛利率波峰和波谷差值為5.34%。
2011—2019年度，天福和康師傅毛利率波動(dòng)幅度差異不大，但是天福毛利率約為康師傅控股2倍。
3.凈利率
從天福2011—2019年度凈利率來(lái)看，2012年度凈利率最高為17.26%，2015年度凈利率最低為9.64%，凈利率波峰和波谷差值為7.62%。
從康師傅控股2011—2019年度凈利率來(lái)看，2019年度凈利率最高為6.51%，2016年度凈利率最低為2.54%，凈利率波峰和波谷差值為3.97%。
2011—2019年度，天福凈利率波動(dòng)幅度顯著大于康師傅控股。并且，天福凈利率約為康師傅控股2~3倍。
康師傅為何能夠穩(wěn)居我國(guó)近10年即飲茶市場(chǎng)龍頭老大的位置？應(yīng)該與其控制自身盈利能力有關(guān)系。
小結(jié)
2019年，康師傅穩(wěn)居即飲茶（包含奶茶）銷量老大的位置，銷售收入為155.79億元，市場(chǎng)占有率為45.7%（基于尼爾森公司數(shù)據(jù)計(jì)算）。
2019年，全國(guó)干毛茶總產(chǎn)值達(dá)2396.00億元，天福營(yíng)業(yè)收入為17.97億元，市場(chǎng)占有率為0.75%（基于中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)計(jì)算）。
當(dāng)一個(gè)細(xì)分行業(yè)凈利率較大的時(shí)候，自然會(huì)吸引競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沖向該領(lǐng)域。為了狙擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和倒逼自身提高商業(yè)效率、創(chuàng)造顧客價(jià)值，小米創(chuàng)始人雷軍曾在母校武漢大學(xué)發(fā)布聲明：小米硬件凈利潤(rùn)率永遠(yuǎn)不超過5%。對(duì)應(yīng)到原葉茶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的企業(yè)來(lái)說，何以有今天的戰(zhàn)國(guó)時(shí)期呢？
一定程度上，以天福為首的龍頭茶企凈利率較高，就意味著行業(yè)門檻較低，自然行業(yè)就是誰(shuí)都可以搞一下。新冠疫情帶來(lái)的信息對(duì)稱和茶葉行業(yè)產(chǎn)能過剩的背景下，茶葉消費(fèi)進(jìn)入大眾消費(fèi)時(shí)代，自然也需要感動(dòng)人心、價(jià)格厚道的產(chǎn)品。對(duì)個(gè)體戶、中小茶葉企業(yè)可能是很殘酷，但對(duì)茶葉產(chǎn)業(yè)發(fā)展或許是好事。
