在泡沫經(jīng)濟(jì)下，即使價(jià)格已經(jīng)很高，由于需求極度旺盛，大多數(shù)市場主體仍然預(yù)計(jì)價(jià)格會進(jìn)一步升高，公眾行為的非理性化致使相關(guān)市場的不確定性增加，市場規(guī)則失效。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論告訴我們，供求決定均衡的價(jià)格與交易量。但在預(yù)期邏輯改變之后，就會出現(xiàn)價(jià)格越高、需求越旺的非理性結(jié)果。因此，在泡沫經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)苗頭之時(shí)，必須進(jìn)行適當(dāng)干預(yù)，以解決這種市場失靈。
近兩年，普洱茶的價(jià)格狂漲了數(shù)十倍甚至百倍，收藏者越來越多。因?yàn)槠斩栌虚L時(shí)間存儲的特性，而且口感隨著時(shí)間的推移而變化，所以非常有“炒點(diǎn)”。無獨(dú)有偶，在浙江等地興起了炒蘭花熱，一苗蘭花動輒被炒到上萬元，以至于許多人感嘆“炒房不如炒蘭”。
這些現(xiàn)象不由得使人想起了歷史上著名的“郁金香泡沫”。１７世紀(jì)的荷蘭，郁金香成為人們社會地位的標(biāo)志之一。１６３６年，郁金香熱開始蔓延，一年之內(nèi)郁金香價(jià)格暴漲５９倍。１６３７年初，郁金香球莖的市價(jià)已達(dá)到當(dāng)時(shí)荷蘭普通居民數(shù)年的收入，一顆“永遠(yuǎn)的奧古斯都”球莖的售價(jià)甚至可以買下阿姆斯特丹運(yùn)河邊的一幢豪宅。
經(jīng)濟(jì)學(xué)中有個(gè)“博傻理論”（又稱“最大笨蛋理論”），其論斷是：即使人們完全清楚某物已經(jīng)估價(jià)過高，但還是會購買它，因?yàn)樵撐锏膬r(jià)格仍在上升，還會有一個(gè)更大的傻瓜來接手。這一理論揭示了投機(jī)行為背后的動機(jī)，即判斷“有沒有比自己更大的笨蛋”。只要自己不是最大的笨蛋，那么就一定是贏家。荷蘭當(dāng)時(shí)的郁金香熱就印證了這一點(diǎn)。雖然人們大都知道郁金香的價(jià)格早已遠(yuǎn)離其正常的價(jià)值，但寧愿相信別人會比自己更傻，會心甘情愿地付出更高的價(jià)錢。１６３７年２月４日，郁金香熱的終結(jié)不期而至。在此之前，交易一直在非常順利地進(jìn)行著，但不知為什么，市場突然之間就崩潰了。一時(shí)間，賣方大量拋售，市場頓時(shí)陷入恐慌。一周之后，郁金香的價(jià)格下跌９０％，許多人因此而成為窮光蛋。“郁金香泡沫”沉重地打擊了荷蘭經(jīng)濟(jì)，成為導(dǎo)致具有“歐洲金融中心”和“世界馬車夫”之稱的荷蘭走向衰落的一個(gè)直接因素。從１７世紀(jì)中葉開始，歐洲經(jīng)濟(jì)中心向英國轉(zhuǎn)移。數(shù)百年來，“郁金香泡沫”一直是泡沫經(jīng)濟(jì)的典型例子。
何為泡沫經(jīng)濟(jì)？《辭?！分械慕忉尀椋?ldquo;虛擬資本過度增長與相關(guān)交易持續(xù)膨脹日益脫離實(shí)物資本的增長和實(shí)業(yè)部門的成長，金融證券、地產(chǎn)價(jià)格飛漲，投機(jī)交易極為活躍的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。泡沫經(jīng)濟(jì)寓于金融投機(jī)，造成社會經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮，最后必定泡沫破滅，導(dǎo)致社會震蕩，甚至經(jīng)濟(jì)崩潰。”
經(jīng)濟(jì)泡沫不同于泡沫經(jīng)濟(jì)，它是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中經(jīng)常出現(xiàn)的不可避免的現(xiàn)象，與泡沫經(jīng)濟(jì)既有區(qū)別又有一定聯(lián)系。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，人們不僅交換具體商品，而且還越來越多地交換一些符號，例如貨幣、股票、債券、外匯、期貨、期權(quán)合約、支票、匯票等。彼得·德魯克曾就此指出：“資本移動、貨幣兌換、金融等符號經(jīng)濟(jì)從產(chǎn)品、服務(wù)等實(shí)物經(jīng)濟(jì)中完全獨(dú)立出來了。”高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)必然會出現(xiàn)一些泡沫，就像山間小溪，水流快了，難免會激起浪花、產(chǎn)生泡沫。經(jīng)濟(jì)泡沫的存在，一方面有利于資本集中，促進(jìn)競爭，活躍市場，繁榮經(jīng)濟(jì)；另一方面，當(dāng)經(jīng)濟(jì)泡沫短期內(nèi)大量快速地積累起來，嚴(yán)重脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，就會演變成虛假繁榮的泡沫經(jīng)濟(jì)。泡沫經(jīng)濟(jì)具有突發(fā)性、破壞性、災(zāi)難性。
