導(dǎo)語
以茶季和“國際茶日”為契機，研究院公眾號特推出茶品牌專題，分享國內(nèi)外茶品牌的相關(guān)文章，與諸位共同探索茶品牌的建設(shè)路徑，感受茶文化的多樣魅力。今日為第十九篇《丸久小山園與伊藤久右衛(wèi)門：體現(xiàn)茶道精神的日本宇治茶品牌》。
當提到宇治茶時，我們會想到什么?很多人的第一印象可能是抹茶，接著便聯(lián)想到商業(yè)街上各種名為“宇治抹茶”的甜品店。實際上，宇治茶的范圍遠不止于此，其概念也不可被濫用。宇治茶與靜岡茶、狹山茶并稱為日本三大茶，是日本綠茶的高級品牌。除了抹茶外，它也包含了其他品類：煎茶、玉露、番茶、焙茶等。宇治所產(chǎn)的玉露及抹茶，在日本堪稱第一。
宇治茶屬于區(qū)域品牌概念，有著嚴格的定義。由宇治茶的生產(chǎn)業(yè)者所組成的京都府茶企協(xié)會組織，將宇治茶做以下的定義：使用京都、奈良、滋賀、三重四縣所產(chǎn)的茶葉，并于京都府內(nèi)加工者，即稱為“宇治茶”。因此許多國內(nèi)在售抹茶產(chǎn)品并不能冠上“宇治茶”名號。
圖1 宇治茶產(chǎn)區(qū)范圍
丸久小山園與伊藤久右衛(wèi)門，這兩個子品牌都是著名的宇治茶老店，均是宇治茶鄉(xiāng)發(fā)展協(xié)會授權(quán)的宇治茶館。兩個品牌在品牌個性上互為補充，丸久小山園堅持“品質(zhì)本位”的制茶理念，其名下茶品屢次獲得大臣賞等獎項。伊藤久右衛(wèi)門在傳統(tǒng)基礎(chǔ)上傳達著茶的新價值，精進茶產(chǎn)品深加工，與時俱進推出新式抹茶餐點，涵蓋范圍廣，種類繁多。兩者共同構(gòu)成了體現(xiàn)出茶道精神的宇治茶品牌。
圖2 丸久小山園的茶室
圖3 伊藤久右衛(wèi)門門面
一、丸久小山園：“品質(zhì)本位”的治茶理念
元祿年間(1688-1703)，丸久小山園的第一代園祖小山久次郎在適宜種茶的小倉地區(qū)，開始著手茶的栽培與制造，自此開創(chuàng)了丸久小山園的悠久歷史。丸久小山園的茶人代代相傳，致力于改善各個環(huán)節(jié)，維護宇治茶的傳統(tǒng)與品質(zhì)。第四代茶人開始茶的銷售販賣。進入明治時期，第八代元次郎將銷售網(wǎng)絡(luò)擴大到了日本全國。目前丸久小山園已走過了300多年的歷史。
圖4 丸久小山園的早期茶人工作場景
丸久小山園將“品質(zhì)本位”的制茶理念，貫徹于從栽培到生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)之中，為了精進自身品質(zhì)，每年都會選送茶品，參加全日本茶品評大會等競賽，屢次獲得大臣賞等獎項。它曾21次獲得全日本茶品評大會第一名，9次獲得關(guān)西茶品評大會第一名，2次在全日本茶審查技術(shù)競技大會取得優(yōu)勝。
通過視頻中的丸久小山園的治茶過程，即可更深刻地了解到它的治茶理念。
丸久小山園經(jīng)營著多種細分的宇治茶，包括抹茶、煎茶、焙茶、玄米茶、冠茶、玉露、茶包等。包裝用色清淡，典雅精致。
圖5 丸久小山園的系列包裝
二、伊藤久右衛(wèi)門：極致的茶產(chǎn)品延伸
距今已經(jīng)有180多年歷史的伊藤久右衛(wèi)門，是京都著名的宇治茶老店，同時也是萬福寺、平安神宮、宇治平等院等知名寺廟和神社的指定茶葉供應(yīng)商。它以各類高級抹茶及抹茶系列食品聞名，是京都的著名店鋪與旅游必去之處。
伊藤久右衛(wèi)門目前在日本已有5家分店，其中位于宇治市的茶鋪為總店，其他還有JR宇治站前店、平等院店等?？偟晔亲畲蟮牡赇仯o鄰日本國寶——宇治平等院(印在日本10元硬幣上的)的是平等院店?？偟陜?nèi)經(jīng)營品種齊全，在茶香四溢的茶苑里準備了各式抹茶產(chǎn)品。不僅包括新鮮和冷藏的甜點，還有非常適合饋贈親朋好友的宇治茶、抹茶甜點禮盒等。
伊藤久右衛(wèi)門的品牌理念是：繼承傳統(tǒng)，同時不斷為宇治茶融入新元素，以增強宇治茶的吸引力。宇治茶除了可在茶壺中沖泡飲用，還有更豐富、更休閑、更符合現(xiàn)代生活方式的享用方式。因此伊藤久右衛(wèi)門在茶的深加工方面下足了功夫。
(一)種類繁多，包裝精致
伊藤久右衛(wèi)門的茶加工產(chǎn)品品類眾多，既有主食，又有甜點和零食，滿足消費者的不同需要，也再次強化了自身的品牌特質(zhì)。主食類產(chǎn)品僅供店內(nèi)享用，將抹茶元素融入日式傳統(tǒng)飲食中，誕生諸如抹茶蕎麥面、抹茶咖喱飯、抹茶壽司、抹茶餃子等餐食，且不斷吸取消費者意見以改進口味。
圖6-8 抹茶壽司、抹茶蕎麥面、抹茶咖喱
在甜點與茶點方面，伊藤久右衛(wèi)門既深耕于熟悉的和食領(lǐng)域，如團子、羊羹、大福等，同時也將抹茶融入西式小點，推出抹茶巧克力、抹茶提拉米蘇、抹茶冰棒、抹茶芭菲、抹茶瑞士卷等產(chǎn)品。除芭菲外的產(chǎn)品均開通了網(wǎng)上販賣渠道，價格與實體店鋪一致，配送可至除偏遠小島外的日本各地，使得全國的消費者均可品嘗到伊藤久右衛(wèi)門的產(chǎn)品，拓展了收入渠道。
圖9 伊藤久右衛(wèi)門的抹茶大福
產(chǎn)品的外形與包裝十分精致，其中抹茶冰棒類產(chǎn)品獲得年輕女性的喜愛，中外社交媒體都可窺見它的蹤影。平板形狀的冰棒上，綴以生巧克力、團子、白玉、凍水果、奶油等作為裝飾，色彩和諧，激發(fā)消費者拍照分享的欲望，自發(fā)地為品牌進行口碑傳播。
圖10-11 Instagram和小紅書上的冰棒曬圖
(二)限定類甜點，創(chuàng)造稀缺
限定類甜點包括兩方面，一是節(jié)日限定，二是季節(jié)限定。
2020年的父親節(jié)將至，伊藤久右衛(wèi)門推出了父親節(jié)竹籃套裝，內(nèi)含7件產(chǎn)品，包括抹茶羊羹、夏蜜橙凍、抹茶糖酥餅、抹茶布丁、抹茶麻薯、抹茶小圓面包、抹茶曲奇和宇治玉露。用材高檔的綠色裹布將竹籃包起，充滿復(fù)古感和品質(zhì)感。在之前的母親節(jié)與青谷梅酒達成合作，推出夜半之翠母親節(jié)限定紀念瓶，瓶身布滿紅色的康乃馨圖案，符合女性審美。
圖12 伊藤久右衛(wèi)門父親節(jié)限定禮盒
圖13 伊藤久右衛(wèi)門母親節(jié)限定梅酒
在每年的櫻花季、紫陽花季、紅葉季、草莓季推出季節(jié)限定產(chǎn)品，在口味和造型上做出調(diào)整。如櫻花季時推出的櫻花芭菲，內(nèi)有櫻花冰淇淋、櫻花味白玉團子以及抹茶果凍，額外添加了體現(xiàn)日本傳統(tǒng)工藝的發(fā)簪形的菓子;紅葉季時推出了紅葉芭菲，在抹茶冰淇淋的基礎(chǔ)上加入了鳴門金時的香芋和栗子的甘露煮，紅葉形狀的果凍在視覺上為甜品增添秋季感;紫陽花季的芭菲，除了標志性的抹茶元素外，能工巧匠也將果凍雕成紫陽花形狀。
圖14-16 櫻花季、紫陽花季、紅葉季的抹茶芭菲
限定產(chǎn)品創(chuàng)造了稀缺感和儀式感，限量概念促使消費者縮短消費決策過程，別具匠心的外形也誘使消費者拍照上傳至社交平臺。
(三)聯(lián)名產(chǎn)品，強強結(jié)合
伊藤久右衛(wèi)與雀巢的Kit-Kat巧克力威化合作，推出宇治抹茶風(fēng)味的餅干，口味微苦醇香，中和了威化的甜膩感，吃起來醇厚但有清香。與巧克力威化的巨頭合作，既保證了合作產(chǎn)品的品質(zhì)和口味，同時也拓展了自身的國際知名度，提升了品牌形象。
圖17 與Kit-Kat合作款抹茶巧克力威化餅干
三、茶旅融合，打造品牌
宇治茶的產(chǎn)量少，因此不是主打出口的日本茶，大部分宇治茶仍是就地消費或國內(nèi)消費。因此宇治必須提高農(nóng)產(chǎn)品的附加值、實現(xiàn)一二三產(chǎn)融合發(fā)展，農(nóng)民才可實現(xiàn)創(chuàng)收。依托地域特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展休閑農(nóng)業(yè)，實現(xiàn)三產(chǎn)融合，也是我國許多地區(qū)農(nóng)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃，但具體實施中卻面臨不少挑戰(zhàn)。
據(jù)宇治外國游客來訪動機的調(diào)查顯示，55%的國外游客主要受到平等院等寺廟神社的吸引，45%游客的主要目的則是體驗宇治茶文化，由此可見宇治在茶旅融合方面成果斐然，對我國的鄉(xiāng)村旅游具有一定借鑒意義。
(一)茶田觀光，美不勝收
京都府山城廣域振興局邀請景觀設(shè)計師，為宇治設(shè)計茶田。出產(chǎn)抹茶的茶田高低錯落，放眼望去不同程度的綠交相輝映，被認定為京都府景觀資產(chǎn)之一，并加入“日本最美鄉(xiāng)村聯(lián)盟”，2015年作為“日本茶八百年的散步道”被收錄為日本遺產(chǎn)。這樣的茶園在保證不影響作物品質(zhì)的同時，在美學(xué)上也達到了一定的高度。隨手一拍就能拍出好風(fēng)景，贏得了消費者的好感度。京都府針對宇治的茶田拍攝了一條宣傳片。
若想促進消費，光是調(diào)動消費者的視覺感官遠遠不夠，必須與消費者產(chǎn)生互動，讓他們?nèi)硇?、全感官地參與進來。宇治的茶田觀光活動中常包含茶體驗活動，如采茶、磨制抹茶等。
(二)大街小巷的茶元素
一出宇治火車站，就可見到茶壺形郵筒以及采茶姑娘時鐘。時鐘設(shè)計別致，采茶姑娘的塑像浸沒于類似抹茶茶湯的液體中，一到整點便會完整地浮現(xiàn)出來，頗具巧思，恰如迪士尼樂園門口的米奇蒸汽船噴泉一般，具有極高的辨識度。
圖19 茶壺形郵筒以及采茶姑娘時鐘
根據(jù)宇治茶的歷史、文化、景觀等資源特色，宇治在山城區(qū)域設(shè)立5條宇治茶歷史街道，以此促進在地觀光;在豐富觀光配套設(shè)施的同時，廣泛傳播宇治茶的魅力與價值。在宇治田原町，宇治茶巴士、下水井蓋均會有宇治獨特的標識，如茶田中勞作的茶女插畫等。
圖20 5條宇治茶歷史街道
圖21 宇治田原町井蓋繪
人工景觀融入了宇治的獨特元素，點綴大街小巷，避免了“千城一面”的尷尬局面，強化了記憶點;也烘托了茶氛圍，帶來沉浸式體驗。
(三)用儀式灌入新鮮感
宇治會在每年10月的第一個周日舉行宇治茶祭。宇治茶祭是感恩祭，是對將茶從中國帶回日本的榮西禪師、在宇治開設(shè)茶園的明惠上人、茶道始祖千利休這三位恩人的報恩感謝。而在追慕三位恩人功績的同時，也祈愿宇治茶繁榮興盛，希望今年的茶可以更上一層樓。宇治川中汲取清水的“汲取名水儀式”，是祭典的一大看點。取來的名水將被送往興圣寺，在主殿舉行的新茶首次開湯儀式中使用。茶道師穿著傳統(tǒng)服飾，進行長達一個半小時的表演，期間不能觸碰任何金屬，用木桶取水，燒碳火，將茶湯裝入陶瓷碗中。
圖22-23 宇治茶祭
圖24 宇治茶祭
大部分中國消費者對于祭典活動是陌生的，因此能給予他們新奇感，激發(fā)他們的興趣。同時儀式的參與也能讓消費者體驗宇治茶相關(guān)的歷史與文化，了解宇治茶人的匠心，從而對品牌產(chǎn)生認同感，更易產(chǎn)生消費行為。
(四)授權(quán)茶館，經(jīng)濟利益與文化傳播的雙管齊下
宇治茶鄉(xiāng)發(fā)展會議認定了一批“授權(quán)宇治茶館”，這些茶館被認為可以普及茶生活方式、匯集宇治茶相關(guān)的各種美味，同時還能對宇治茶的歷史、文化、泡茶方式等進行說明，從而推廣宇治茶品牌。較為知名的茶館有丸久小山園、伊藤久右衛(wèi)門、中村藤吉、辻利等，裝修風(fēng)格典雅，融入了“禪”的元素。
圖25 丸久小山園茶鋪后院
圖26 辻利茶鋪外觀
宇治茶館在茶產(chǎn)品的深加工方面也做得淋漓極致。除了可在店內(nèi)飲用正宗抹茶，消費者還可在店內(nèi)品嘗各式各樣的抹茶甜點，如抹茶冰淇淋、芭菲、大福、蕨餅、抹茶凍等。對抹茶飲品興趣缺缺的消費者，也很難對外觀精致、琳瑯滿目的甜品不動心。實際上，使用抹茶粉作為甜品配料的做法在國外風(fēng)靡已久，1996年哈根達斯就已推出抹茶冰淇淋;星巴克的抹茶拿鐵、抹茶星冰樂也是飲品類常青樹。宇治茶屋的抹茶小點在創(chuàng)新上下了功夫，滿足新一代年輕人不斷變化的口味。每家茶館都有自己的招牌甜點，如伊藤久右衛(wèi)門的經(jīng)典抹茶餡蜜(內(nèi)含寒天、抹茶凍、抹茶冰淇淋、紅豆、橘子、白玉湯圓)與抹茶蕎麥面;中村藤吉的抹茶布丁凍膏搭配抹茶冰淇淋。甜點的搭配和顏色都經(jīng)過精心設(shè)計，頗具美感，消費者自然而然地將其拍下，分享至社交平臺，自發(fā)地為宇治茶進行口碑傳播。
圖27-28 伊藤久右衛(wèi)門的抹茶蕎麥面、抹茶餡蜜
為了普及茶生活方式，茶館多設(shè)有茶教室，消費者可在其中進行抹茶手工體驗課。茶屋內(nèi)設(shè)有伴手禮商店，可購買便攜包裝的抹茶粉和長保質(zhì)期的抹茶零食。
圖29 丸久小山園的伴手禮
圖30 中村藤吉的伴手禮
根據(jù)近畿經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)局提供的名單，宇治地區(qū)有5家對外開放、可提供參觀的工廠。丸久小山園、福壽園等茶館都有著屬于自己的制茶廠，傳播茶知識的同時更傳遞出文化、健康、舒適的生活方式。
(五)復(fù)合營銷手段，打造國際形象
這一策略的輻射對象不僅是在地的消費者，也包含了全國、乃至世界各地的潛在消費者。宇治舉辦茶女采茶會，每年一次評選宇治茶小姐，這體現(xiàn)了廣告3B原則中的Beauty(美人)，利用消費者喜愛美麗事物的天性，奪取他們的注意力。設(shè)計茶茶王子卡通形象，體現(xiàn)品牌性格。同時由于宇治是日本文學(xué)名著《源氏物語》第三卷的舞臺，因此深挖地域文化，結(jié)合《源氏物語》開發(fā)相關(guān)游戲，在網(wǎng)上進行宣傳造勢。
紀錄片《茶界中國》也對此也有簡短的呈現(xiàn)。
因此，這對于我國鄉(xiāng)村旅游發(fā)展的啟示是：需要加大對旅游商品設(shè)計的投入。我國目前的旅游商品大多較為粗放，缺乏美感，使得許多商品難以獲得年輕人青睞。應(yīng)該對消費者的心理和行為進行研究，契合當下需求進行呈現(xiàn)，注意與時俱進;需要深入挖掘地域文化內(nèi)涵，不止停留于表面，應(yīng)該準確提煉地方傳統(tǒng)、 自然資源、文化景觀等特色元素，凝練出獨特的文化符號植入產(chǎn)品和景觀設(shè)計中，與其它地區(qū)形成足夠大的區(qū)分度。
四、品牌國際化面臨的困境
在中國，宇治茶的山寨品橫行。山寨品不僅在中國銷售，還滲透到了海外，如北美和東南亞地區(qū)。2014年4月，京茶協(xié)曾經(jīng)向中國商標局申請“宇治茶”的商標注冊，得到的回答是“宇治”、“宇治抹茶”和“宇治露”這三個商標已經(jīng)被中國企業(yè)搶注。2019年，中國含“宇治”字樣的茶品牌注冊商標已達到191件;不止茶葉，光“宇治”字樣的商標已達到3000件以上。不僅是商標類似，甚至連產(chǎn)品外包裝也達到了以假亂真的程度。宇治抹茶著名制造商丸久小山園在4年前逐漸發(fā)現(xiàn)山寨品現(xiàn)象，目前受害金額已經(jīng)達到2億日幣(約1300萬元)。這不僅造成了經(jīng)濟損失，還會導(dǎo)致消費者對真宇治抹茶品質(zhì)的錯誤認知，損傷品牌形象。
圖31 原產(chǎn)品與山寨產(chǎn)品的包裝對比
這提醒了茶葉品牌應(yīng)樹立品牌保護意識，建立起獨特的品牌標識系統(tǒng)和防偽標識，提前注冊與本品牌相關(guān)的防御性商標，以免假冒偽劣產(chǎn)品“傍名牌”與搶注商標。同時監(jiān)測國內(nèi)外產(chǎn)品動態(tài)，遇到山寨品時需及時通過法律手段進行維權(quán)，并通過社交媒體、傳統(tǒng)媒體、線下門店等對外宣傳窗口及時告知消費者這一現(xiàn)象，指導(dǎo)消費者辨別真?zhèn)蔚姆椒?，避免消費者上當受騙，保護品牌形象。
2020年5月26日，丸久小山園通過官方網(wǎng)站發(fā)出通知，宣布了有關(guān)商標紛爭的裁決書公告，紛爭商標“宇治小山園”被認定為違反了《中國商標法》第10條第2項中“公眾知曉的外國地名，不得作為”的規(guī)定?！袄罟怼鄙虡诵袩o效。為方便中國消費者購買正宗丸久小山園茶，公司特地開發(fā)了中文網(wǎng)站及線上商城，同時附上《產(chǎn)品防偽對策》，下載“正品認證：丸久小山園”應(yīng)用程序后，只需掃描商品防偽標識即可溯源。
本土品牌也應(yīng)該樹立起知識產(chǎn)權(quán)意識，尊重他人的成果，提高原創(chuàng)水平。山寨只能獲利一時，不能只盯眼前薄利而損害自身乃至國家形象。唯有建立起獨立的品牌，開發(fā)原創(chuàng)產(chǎn)品才能細水長流，沁入消費者的心田。
來源：農(nóng)業(yè)品牌研究院
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注：文中數(shù)據(jù)來源于七彩云南（2013-2017年度）公開財報，財報下載自全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)。其中，2013-2014年度數(shù)據(jù)選自掛牌前公開轉(zhuǎn)讓說明。
前言
任何時候的信息都是不完善的，我們只利用公司公開發(fā)布的信息，不利用內(nèi)幕或私下道聽途說的信息。
那么，完全利用公開信息的分析，其結(jié)論是否有效呢？關(guān)于這一點，我想留待大家看完之后自己去做判斷。
一直以來，雖然有人質(zhì)疑掛牌新三板茶企財報數(shù)據(jù)真實性問題，但他們擁抱資本市場并敢于公開經(jīng)審計的財報，這些先行者更多的是值得大家學(xué)習(xí)。
需要強調(diào)的是，財報分析會對公司財報的信息質(zhì)量做邏輯對照，并非為了揭露會計舞弊和會計假賬，主要是分析公司的內(nèi)在價值。
昆明七彩云南慶灃祥茶業(yè)股份有限公司（文中簡稱：七彩云南）是涵蓋云南茶種植、生產(chǎn)、科研、陳化、銷售、茶文化推廣為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)茶葉企業(yè)。
一??七彩云南簡介
1?公司簡介
公司主要從事茶葉的種植，精制茶的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及茶莊服務(wù)。
公司的產(chǎn)品以普洱茶為主，形態(tài)包括緊壓茶、散茶、袋泡茶等；同時，公司還生產(chǎn)加工紅茶、綠茶、花茶及其它含茶制品。
公司主要客戶為商業(yè)零售、茶葉批零經(jīng)銷型公司、團購企事業(yè)單位及個人和投資收藏者，已形成“直營+經(jīng)銷、傳統(tǒng)+現(xiàn)代、線下+線上”的完善銷售渠道。
公司在北京及昆明擁有7家高端專業(yè)慶灃祥茶莊，其中2家為全國五星級茶館。同時，通過特許加盟、深度分銷模式，在全國三十余省市150多個城市建立經(jīng)銷及分銷網(wǎng)點近千個，終端門店500多家，商超門店上萬個。
線上渠道，公司與多個國內(nèi)一線電子商務(wù)平臺進行合作，建立“七彩云南”品牌、“慶灃祥”品牌旗艦店。
公司下設(shè)三個全資子公司：勐海七彩云南茶廠有限公司、勐海七彩云南慶灃祥茶業(yè)有限公司和北京七彩云南慶灃祥茶業(yè)有限公司。
旗下?lián)碛腥f畝自建生態(tài)茶園基地、昆明/勐海兩個現(xiàn)代化茶葉工廠、科研實力雄厚的茶葉科技發(fā)展研究院以及全國首個普洱茶醞化中心——“七彩云南東莞醞化中心”。
公司成功打造聲蜚海內(nèi)外的“七彩云南”茶葉品牌及百年老字號“慶灃祥”高端商務(wù)茶莊品牌。
2?七彩云南在新三板那些事
慶灃祥，始于1772年，茶馬古道上歷史悠久的老字號。
1999年，重煥榮光，延續(xù)百年茶莊文化，是為七彩云南慶灃祥茶業(yè)公司的前身。
2006年，七彩云南慶灃祥茶業(yè)股份有限公司在傳承歷史的基礎(chǔ)上正式成立，秉承”好茶為你“的專業(yè)制茶理念，從源頭、生產(chǎn)、研發(fā)、陳化、銷售全產(chǎn)業(yè)鏈盡心投入，為消費者打造最好、最適合的那杯茶。
2015年12月，七彩云南茶業(yè)順利登陸新三板(七彩云南835024)，成為中國普洱茶第一股。
2013—2017年度，七彩云南收到的政府補助分別為：
49.99、26.16、589.91、278.80和282.86萬元；其中，2015年度收到政府補助最高，因為公司在這期間掛牌新三板。
2016年11月，七彩云南發(fā)行180萬股人民幣普通股，募集資金1260萬元。
2018年3月，七彩云南公告稱預(yù)計2018年購買投資理財產(chǎn)品余額最高不超過18000萬元。
2019年1月22日，七彩云南股票轉(zhuǎn)讓由做市轉(zhuǎn)讓變更為集合競價轉(zhuǎn)讓。
2019年1月29日，七彩云南股票自29日起開市起暫停轉(zhuǎn)讓，公司預(yù)計恢復(fù)轉(zhuǎn)讓的最晚時間為2019年4月29日。
2019年2月11日，七彩云南公告稱根據(jù)自身經(jīng)營發(fā)展需要，經(jīng)慎重考慮，擬申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。
注：在八馬茶業(yè)終止掛牌以后，七彩云南是新三板市值和營收龍頭茶企。
二 七彩云南賺了多少錢
表1? 七彩云南總營收、凈利潤、毛利率（2013—2017年度）
1?從七彩云南總營收來看
最高營收為2014年度約26324萬元，最低營收為2017年度約為18252萬元。
報告期內(nèi)，七彩云南總營收先增后減，整體呈下降趨勢，且主營業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定。
2?從七彩云南凈利潤來看
最高凈利潤為2014年度約6472萬元，最低凈利潤為2017年度約3666萬元。
2017年度公司凈利潤最低，主要系公司營銷渠道調(diào)整致使茶葉銷售收入呈顯著下降趨勢，凈利潤隨營收同期下降。
此外，報告期內(nèi)公司資產(chǎn)減值損失同期增加，導(dǎo)致凈利潤下降。
3?從七彩云南毛利率來看
報告期內(nèi)，七彩云南最高毛利率為2015年度72.80%，最低毛利率為2016年度67.69%。
毛利率差異主要來自毛茶收購價格波動。雖然七彩云南有自建茶園基地，但大部分茶葉原料還需向茶葉種植專業(yè)合作社和當?shù)夭柁r(nóng)收購，以保證供應(yīng)。
此外，以傳統(tǒng)原葉茶為主的七彩云南減少高端產(chǎn)品銷售，采取價格換市場的策略，進而影響公司毛利率。
表2? 七彩云南資產(chǎn)負債率（2013—2017年度）
4?從總資產(chǎn)來看
最高總資產(chǎn)為2014年度約74145萬元，最低總資產(chǎn)為2015年度約65361萬元。
主要原因為以下兩點：
1）銀行短期借款減少72.22%，2014和2015年貸款資金分別為1.8和0.5億元；
2）因昆明茶廠F棟在2015年度達到預(yù)定使用狀態(tài)，由在建工程轉(zhuǎn)至固定資產(chǎn)2975萬元。
5?從總負債來看
最高總負債為2014年度約23368萬元，最低總負債為2016年度約4409萬元。
主要系該公司在2016年度還完所有銀行短期借款，且并未向銀行再次間接融資。
6?從資產(chǎn)負債率來看
資產(chǎn)負債率最高為2013年度31.52%，最低為2016年度6.42%。
由于公司存貨和廠房等固定資產(chǎn)增加，而銀行借款等負債項目減少，七彩云南資產(chǎn)負債率整體呈顯著下降趨勢，但公司存在凈資產(chǎn)綜合收益較低的問題。
三??七彩云南現(xiàn)金流量概況
表3? 七彩云南現(xiàn)金流量凈額（2013—2017年度）
1?從經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額來看
2013—2017年度，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額最高為2016年度約7290萬元，現(xiàn)金流量凈額最低為2017年度2190萬元。
2017年度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額比2016年度減少69.96%，主要原因為以下3點：
1）報告期購買商品接受勞務(wù)支付現(xiàn)金流出增加3924萬元，增加金額主要用于采購原料，補充公司茶葉原料儲備庫，有利于提升普洱茶品牌產(chǎn)品長效市場競爭力；2）支付其他與經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金流出增加1572萬元；3）增加金額主要用于第三方銷售平臺合作保證金以及營銷推廣預(yù)付款。
2?從投資現(xiàn)金流量凈額來看
2013—2017年度，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額最高為2017年度約-331萬元，現(xiàn)金流量凈額最低為2016年度約-9118萬元，主要系該公司2017年度理財投資現(xiàn)金流量凈額比2016年度增加8671萬元。
3?從籌資現(xiàn)金流量凈額來看
2013—2017年度，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額最高為2015年度約1595萬元，現(xiàn)金流量凈額最低為2014年度約-6118萬元。
2015?年籌資活動現(xiàn)金流量凈額比2014年增加126.07%，主要系2015?年初昆明七彩云南古滇王國投資發(fā)展有限公司往來款14867.83萬元，至2015年6月份已全額收回。
四??七彩云南靠什么賺錢
公司本著“為消費者奉獻優(yōu)質(zhì)好茶”的理念，從種植源頭、生產(chǎn)研發(fā)、品質(zhì)監(jiān)控、產(chǎn)品品項、產(chǎn)品專業(yè)倉儲陳化等方面打造核心競爭力，形成了“慶灃祥”——高端陳年古樹普洱品牌、“七彩云南”——生活中第一茶飲品牌、“茗悅紅”——精致紅茶品牌、以及“有cha”——電商產(chǎn)品品牌的體系，滿足消費者多元化需求。
公司產(chǎn)品以普洱茶為主，同時還擁有紅茶、綠茶、花茶及其他含茶制品。
表4? 七彩云南產(chǎn)品分類分析（2013—2017年度）
從主要營收產(chǎn)品來看，七彩云南主要產(chǎn)品為茶葉、茶水及服務(wù)和場地租賃。
2013—2017年度，茶葉營收先增后減，主營業(yè)務(wù)收入整體呈下降趨勢。
2014年度最高約為24494萬元，2017年度最低約為16471萬元。
2013—2017年度，茶水及服務(wù)營收先增后減，整體呈上升趨勢。。
2016年度最高約為1290萬元，2013年度最低約為1054萬元。
2013—2017年度，場地租賃營收先增后減，整體呈上升趨勢。
2016年度最高約為771萬元，2013年度最低約為225萬元。
五??七彩云南存貨賬面價值概況
表5? 七彩云南存貨賬面價值分析（2013—2017年度）
報告期內(nèi)，七彩云南存貨主要為原材料和庫存商品。
1?從存貨總的賬面價值來看
2013—2017年度，存貨總的賬面價值呈上升趨勢。
2017年度最高約為17882萬元，2013年度最低約為14432萬元。
報告期內(nèi)，存貨占總資產(chǎn)比例在2017年度最高約為26.49%。七彩云南有存貨余額較大的風(fēng)險，進而導(dǎo)致資產(chǎn)綜合收益低。
2?從原材料賬面價值來看
2013—2017年度，原材料賬面價值先增后減，整體呈下降趨勢。
2015年度最高約為12416萬元，2016年度最低約為9264萬元。
3?從庫存商品賬面價值來看
2013—2017年度，庫存商品賬面價值先減后增，整體呈上升趨勢。
2017年度最高約為5688萬元，2015年度最低約為1700萬元。
六??七彩云南科研實力
表6??七彩云南專利、研發(fā)和員工人數(shù)概況（2013—2017年度）
1?專利和發(fā)明專利數(shù)量
經(jīng)過多年積累，公司已自主、合作研發(fā)出一系列行業(yè)領(lǐng)先的普洱茶、紅茶、花茶等產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)。
2014年度財報顯示，七彩云南獲專利12項。
2016和2017年度財報顯示，七彩云南獲專利11項，發(fā)明專利7項。
2?研發(fā)金額和研發(fā)金額占營收比例
因公司研發(fā)費用占營收比例較高，公司獲評為國家高新技術(shù)企業(yè)。
從研發(fā)金額來看，2013年度最高約966萬元，2014年度最低約561萬元。
3?員工人數(shù)和教育程度
財報顯示七彩云南董事長為任懷燦，屬于典型的家族企業(yè)。
任懷燦、任劍崢、任劍媚合計持有本公司60.10%的股份，處于絕對控股地位。
任懷燦與任劍崢系父子關(guān)系，任懷燦與任劍媚系父女關(guān)系，任劍崢與任劍媚系兄妹關(guān)系；其中任懷燦與任劍崢擁有加拿大永久居留權(quán)，任劍媚擁有美國永久居留權(quán)。
2013—2017年度，從員工總?cè)藬?shù)來看，整體呈下降趨勢。
2015年度最高為614人，2017年度最低為524人，減員幅度最大在2016年度為57人，公司對外解釋為正常的人員浮動。
2013—2017年度，員工本科（含）以上學(xué)歷人數(shù)來先增后減。
2016年度最高為93人，2013年度最低為73人。
小結(jié)
公司依托云南生態(tài)資源優(yōu)勢全力發(fā)展茶產(chǎn)業(yè)，七彩云南現(xiàn)已發(fā)展成為涵蓋茶葉種植、生產(chǎn)、科研和銷售為一體的綜合性茶業(yè)企業(yè)。
由于八馬茶業(yè)于2018年4月主動從新三板摘牌，七彩云南升格為新三板營收龍頭。且七彩云南處于新三板創(chuàng)新層。
但七彩云南于2019年1月申請停牌，并于2019年2月11日正式主動申請終止掛牌，那么七彩云南有哪些問題呢？
1）典型家族企業(yè)：公司控股股東是任懷燦及其子女，且3人都擁有境外國家永久居留權(quán)，易發(fā)生不當控制的風(fēng)險；
2）關(guān)聯(lián)交易問題：存在向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品、租賃房屋和擔保等問題；
3）自身經(jīng)營層面：公司銷售渠道傳統(tǒng)，掛牌以后公司營收和凈利潤顯著下降；
4）原料供應(yīng)問題：公司原料以外購為主，存在供應(yīng)和價格波動風(fēng)險；
5）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問題：傳統(tǒng)產(chǎn)品銷售額下滑，新產(chǎn)品銷售額卻未有大的提升。
6）存貨余額較大：普洱茶雖有增值屬性，但公司存貨金額較高；
7）資金使用效率：對外融資少，而且將大量閑置資金來理財，似乎并不需要新三板這個融資渠道。
七彩云南存在的一些風(fēng)險：
1?實際控制人不當控制的風(fēng)險
本公司實際控制人任懷燦、任劍崢、任劍媚合計持有本公司60.10%的股份，處于控股地位，對公司的人事任免、經(jīng)營決策擁有較大影響力。
如實際控制人利用其控制地位對公司經(jīng)營、人事、財務(wù)進行不當控制，則可能使公司和中小股東利益受到損害。
2?原料供應(yīng)及原料價格波動風(fēng)險
公司生產(chǎn)經(jīng)營所用的主要原料為云南西雙版納、臨滄、普洱等茶區(qū)種植生產(chǎn)的大葉種曬青茶，以及少量普洱茶熟茶原料、紅茶和綠茶，原料成本占公司營業(yè)成本比重較高。受到茶園種植面積、天氣條件、自然災(zāi)害、病蟲害、投機性需求等因素影響，云南大葉種曬青茶產(chǎn)量及收購價格波動可能比較大。
3?食品質(zhì)量安全風(fēng)險
茶葉與人們的日常飲食息息相關(guān)，精制茶生產(chǎn)企業(yè)也受到日益嚴格的食品質(zhì)量安全監(jiān)管。若本公司發(fā)生食品安全事件，將對本公司的產(chǎn)品銷售和信譽造成影響；若普洱茶行業(yè)其他公司發(fā)生食品安全事件，將對包括本公司在內(nèi)的整個行業(yè)造成影響；若國家提高食品安全和食品質(zhì)量檢驗標準，可能相應(yīng)增加公司的生產(chǎn)成本。
4?存貨余額較大的風(fēng)險
2017?年末公司存貨余額為178,815,558.03?元，占期末資產(chǎn)總額的26.49%。公司存貨余額較大符合普洱茶行業(yè)特點，也是本公司生產(chǎn)經(jīng)營的需要，原因如下：①普洱茶適宜長期保存，隨儲存時間增長茶葉的品質(zhì)和價值都有所提升，因而公司根據(jù)銷售需要進行一定數(shù)量的茶葉存儲；②普洱茶生產(chǎn)需要經(jīng)過渥堆發(fā)酵（熟茶）、篩選、分揀等機械精制及人工精揀、蒸壓、攤晾、烘干等環(huán)節(jié)，并可能根據(jù)產(chǎn)品需要進行一定時期的陳化處理，生產(chǎn)周期較長。
但如果公司不能合理控制存貨總量，則可能降低公司資產(chǎn)的流動性，增加公司的資金壓力。
5?品牌被仿冒的風(fēng)險
公司注冊商標“七彩云南”、“慶灃祥”曾榮獲“中國普洱茶十大杰出品牌”、“中國最具影響力食品企業(yè)/品牌”等多項殊榮。
目前，我國茶葉市場集中度較低，市場較為分散，若行業(yè)內(nèi)其他不法企業(yè)仿冒本公司品牌、生產(chǎn)假冒偽劣產(chǎn)品，將損害公司一直以來的品牌積累。
6?關(guān)聯(lián)交易不當風(fēng)險
2017?年度，公司向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品及出租房屋實現(xiàn)的收入為18,662,534.24?元，占報告期內(nèi)公司營業(yè)收入總額的10.22%。如公司與關(guān)聯(lián)方進行交易的定價或其他交易要素不公允，將可能損害公司利益。
注：需要強調(diào)的是，本文初衷只是基于公開文字和數(shù)據(jù)向大家介紹七彩云南。如果有文字和數(shù)據(jù)錯誤，給當事人造成困擾，那我要先說聲抱歉。但我們會盡最大努力，希望提供客觀、理性、中立的信息。圖片來自七彩云南官網(wǎng)和網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除。
此外，本文有參考部分網(wǎng)絡(luò)公開資料和數(shù)據(jù)，再此一并致謝。祝好！
（資料來源：茶界小學(xué)生）
注：文中數(shù)據(jù)來源于七彩云南（2013-2017年度）公開財報，財報下載自全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)。其中，2013-2014年度數(shù)據(jù)選自掛牌前公開轉(zhuǎn)讓說明。
前言
任何時候的信息都是不完善的，我們只利用公司公開發(fā)布的信息，不利用內(nèi)幕或私下道聽途說的信息。
那么，完全利用公開信息的分析，其結(jié)論是否有效呢？關(guān)于這一點，我想留待大家看完之后自己去做判斷。
一直以來，雖然有人質(zhì)疑掛牌新三板茶企財報數(shù)據(jù)真實性問題，但他們擁抱資本市場并敢于公開經(jīng)審計的財報，這些先行者更多的是值得大家學(xué)習(xí)。
需要強調(diào)的是，財報分析會對公司財報的信息質(zhì)量做邏輯對照，并非為了揭露會計舞弊和會計假賬，主要是分析公司的內(nèi)在價值。
昆明七彩云南慶灃祥茶業(yè)股份有限公司（文中簡稱：七彩云南）是涵蓋云南茶種植、生產(chǎn)、科研、陳化、銷售、茶文化推廣為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)茶葉企業(yè)。
一??七彩云南簡介
1?公司簡介
公司主要從事茶葉的種植，精制茶的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及茶莊服務(wù)。
公司的產(chǎn)品以普洱茶為主，形態(tài)包括緊壓茶、散茶、袋泡茶等；同時，公司還生產(chǎn)加工紅茶、綠茶、花茶及其它含茶制品。
公司主要客戶為商業(yè)零售、茶葉批零經(jīng)銷型公司、團購企事業(yè)單位及個人和投資收藏者，已形成“直營+經(jīng)銷、傳統(tǒng)+現(xiàn)代、線下+線上”的完善銷售渠道。
公司在北京及昆明擁有7家高端專業(yè)慶灃祥茶莊，其中2家為全國五星級茶館。同時，通過特許加盟、深度分銷模式，在全國三十余省市150多個城市建立經(jīng)銷及分銷網(wǎng)點近千個，終端門店500多家，商超門店上萬個。
線上渠道，公司與多個國內(nèi)一線電子商務(wù)平臺進行合作，建立“七彩云南”品牌、“慶灃祥”品牌旗艦店。
公司下設(shè)三個全資子公司：勐海七彩云南茶廠有限公司、勐海七彩云南慶灃祥茶業(yè)有限公司和北京七彩云南慶灃祥茶業(yè)有限公司。
旗下?lián)碛腥f畝自建生態(tài)茶園基地、昆明/勐海兩個現(xiàn)代化茶葉工廠、科研實力雄厚的茶葉科技發(fā)展研究院以及全國首個普洱茶醞化中心——“七彩云南東莞醞化中心”。
公司成功打造聲蜚海內(nèi)外的“七彩云南”茶葉品牌及百年老字號“慶灃祥”高端商務(wù)茶莊品牌。
2?七彩云南在新三板那些事
慶灃祥，始于1772年，茶馬古道上歷史悠久的老字號。
1999年，重煥榮光，延續(xù)百年茶莊文化，是為七彩云南慶灃祥茶業(yè)公司的前身。
2006年，七彩云南慶灃祥茶業(yè)股份有限公司在傳承歷史的基礎(chǔ)上正式成立，秉承”好茶為你“的專業(yè)制茶理念，從源頭、生產(chǎn)、研發(fā)、陳化、銷售全產(chǎn)業(yè)鏈盡心投入，為消費者打造最好、最適合的那杯茶。
2015年12月，七彩云南茶業(yè)順利登陸新三板(七彩云南835024)，成為中國普洱茶第一股。
2013—2017年度，七彩云南收到的政府補助分別為：
49.99、26.16、589.91、278.80和282.86萬元；其中，2015年度收到政府補助最高，因為公司在這期間掛牌新三板。
2016年11月，七彩云南發(fā)行180萬股人民幣普通股，募集資金1260萬元。
2018年3月，七彩云南公告稱預(yù)計2018年購買投資理財產(chǎn)品余額最高不超過18000萬元。
2019年1月22日，七彩云南股票轉(zhuǎn)讓由做市轉(zhuǎn)讓變更為集合競價轉(zhuǎn)讓。
2019年1月29日，七彩云南股票自29日起開市起暫停轉(zhuǎn)讓，公司預(yù)計恢復(fù)轉(zhuǎn)讓的最晚時間為2019年4月29日。
2019年2月11日，七彩云南公告稱根據(jù)自身經(jīng)營發(fā)展需要，經(jīng)慎重考慮，擬申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。
注：在八馬茶業(yè)終止掛牌以后，七彩云南是新三板市值和營收龍頭茶企。
二 七彩云南賺了多少錢
表1? 七彩云南總營收、凈利潤、毛利率（2013—2017年度）
1?從七彩云南總營收來看
最高營收為2014年度約26324萬元，最低營收為2017年度約為18252萬元。
報告期內(nèi)，七彩云南總營收先增后減，整體呈下降趨勢，且主營業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定。
2?從七彩云南凈利潤來看
最高凈利潤為2014年度約6472萬元，最低凈利潤為2017年度約3666萬元。
2017年度公司凈利潤最低，主要系公司營銷渠道調(diào)整致使茶葉銷售收入呈顯著下降趨勢，凈利潤隨營收同期下降。
此外，報告期內(nèi)公司資產(chǎn)減值損失同期增加，導(dǎo)致凈利潤下降。
3?從七彩云南毛利率來看
報告期內(nèi)，七彩云南最高毛利率為2015年度72.80%，最低毛利率為2016年度67.69%。
毛利率差異主要來自毛茶收購價格波動。雖然七彩云南有自建茶園基地，但大部分茶葉原料還需向茶葉種植專業(yè)合作社和當?shù)夭柁r(nóng)收購，以保證供應(yīng)。
此外，以傳統(tǒng)原葉茶為主的七彩云南減少高端產(chǎn)品銷售，采取價格換市場的策略，進而影響公司毛利率。
表2? 七彩云南資產(chǎn)負債率（2013—2017年度）
4?從總資產(chǎn)來看
最高總資產(chǎn)為2014年度約74145萬元，最低總資產(chǎn)為2015年度約65361萬元。
主要原因為以下兩點：
1）銀行短期借款減少72.22%，2014和2015年貸款資金分別為1.8和0.5億元；
2）因昆明茶廠F棟在2015年度達到預(yù)定使用狀態(tài)，由在建工程轉(zhuǎn)至固定資產(chǎn)2975萬元。
5?從總負債來看
最高總負債為2014年度約23368萬元，最低總負債為2016年度約4409萬元。
主要系該公司在2016年度還完所有銀行短期借款，且并未向銀行再次間接融資。
6?從資產(chǎn)負債率來看
資產(chǎn)負債率最高為2013年度31.52%，最低為2016年度6.42%。
由于公司存貨和廠房等固定資產(chǎn)增加，而銀行借款等負債項目減少，七彩云南資產(chǎn)負債率整體呈顯著下降趨勢，但公司存在凈資產(chǎn)綜合收益較低的問題。
三??七彩云南現(xiàn)金流量概況
表3? 七彩云南現(xiàn)金流量凈額（2013—2017年度）
1?從經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額來看
2013—2017年度，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額最高為2016年度約7290萬元，現(xiàn)金流量凈額最低為2017年度2190萬元。
2017年度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額比2016年度減少69.96%，主要原因為以下3點：
1）報告期購買商品接受勞務(wù)支付現(xiàn)金流出增加3924萬元，增加金額主要用于采購原料，補充公司茶葉原料儲備庫，有利于提升普洱茶品牌產(chǎn)品長效市場競爭力；2）支付其他與經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金流出增加1572萬元；3）增加金額主要用于第三方銷售平臺合作保證金以及營銷推廣預(yù)付款。
2?從投資現(xiàn)金流量凈額來看
2013—2017年度，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額最高為2017年度約-331萬元，現(xiàn)金流量凈額最低為2016年度約-9118萬元，主要系該公司2017年度理財投資現(xiàn)金流量凈額比2016年度增加8671萬元。
3?從籌資現(xiàn)金流量凈額來看
2013—2017年度，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額最高為2015年度約1595萬元，現(xiàn)金流量凈額最低為2014年度約-6118萬元。
2015?年籌資活動現(xiàn)金流量凈額比2014年增加126.07%，主要系2015?年初昆明七彩云南古滇王國投資發(fā)展有限公司往來款14867.83萬元，至2015年6月份已全額收回。
四??七彩云南靠什么賺錢
公司本著“為消費者奉獻優(yōu)質(zhì)好茶”的理念，從種植源頭、生產(chǎn)研發(fā)、品質(zhì)監(jiān)控、產(chǎn)品品項、產(chǎn)品專業(yè)倉儲陳化等方面打造核心競爭力，形成了“慶灃祥”——高端陳年古樹普洱品牌、“七彩云南”——生活中第一茶飲品牌、“茗悅紅”——精致紅茶品牌、以及“有cha”——電商產(chǎn)品品牌的體系，滿足消費者多元化需求。
公司產(chǎn)品以普洱茶為主，同時還擁有紅茶、綠茶、花茶及其他含茶制品。
表4? 七彩云南產(chǎn)品分類分析（2013—2017年度）
從主要營收產(chǎn)品來看，七彩云南主要產(chǎn)品為茶葉、茶水及服務(wù)和場地租賃。
2013—2017年度，茶葉營收先增后減，主營業(yè)務(wù)收入整體呈下降趨勢。
2014年度最高約為24494萬元，2017年度最低約為16471萬元。
2013—2017年度，茶水及服務(wù)營收先增后減，整體呈上升趨勢。。
2016年度最高約為1290萬元，2013年度最低約為1054萬元。
2013—2017年度，場地租賃營收先增后減，整體呈上升趨勢。
2016年度最高約為771萬元，2013年度最低約為225萬元。
五??七彩云南存貨賬面價值概況
表5? 七彩云南存貨賬面價值分析（2013—2017年度）
報告期內(nèi)，七彩云南存貨主要為原材料和庫存商品。
1?從存貨總的賬面價值來看
2013—2017年度，存貨總的賬面價值呈上升趨勢。
2017年度最高約為17882萬元，2013年度最低約為14432萬元。
報告期內(nèi)，存貨占總資產(chǎn)比例在2017年度最高約為26.49%。七彩云南有存貨余額較大的風(fēng)險，進而導(dǎo)致資產(chǎn)綜合收益低。
2?從原材料賬面價值來看
2013—2017年度，原材料賬面價值先增后減，整體呈下降趨勢。
2015年度最高約為12416萬元，2016年度最低約為9264萬元。
3?從庫存商品賬面價值來看
2013—2017年度，庫存商品賬面價值先減后增，整體呈上升趨勢。
2017年度最高約為5688萬元，2015年度最低約為1700萬元。
六??七彩云南科研實力
表6??七彩云南專利、研發(fā)和員工人數(shù)概況（2013—2017年度）
1?專利和發(fā)明專利數(shù)量
經(jīng)過多年積累，公司已自主、合作研發(fā)出一系列行業(yè)領(lǐng)先的普洱茶、紅茶、花茶等產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)。
2014年度財報顯示，七彩云南獲專利12項。
2016和2017年度財報顯示，七彩云南獲專利11項，發(fā)明專利7項。
2?研發(fā)金額和研發(fā)金額占營收比例
因公司研發(fā)費用占營收比例較高，公司獲評為國家高新技術(shù)企業(yè)。
從研發(fā)金額來看，2013年度最高約966萬元，2014年度最低約561萬元。
3?員工人數(shù)和教育程度
財報顯示七彩云南董事長為任懷燦，屬于典型的家族企業(yè)。
任懷燦、任劍崢、任劍媚合計持有本公司60.10%的股份，處于絕對控股地位。
任懷燦與任劍崢系父子關(guān)系，任懷燦與任劍媚系父女關(guān)系，任劍崢與任劍媚系兄妹關(guān)系；其中任懷燦與任劍崢擁有加拿大永久居留權(quán)，任劍媚擁有美國永久居留權(quán)。
2013—2017年度，從員工總?cè)藬?shù)來看，整體呈下降趨勢。
2015年度最高為614人，2017年度最低為524人，減員幅度最大在2016年度為57人，公司對外解釋為正常的人員浮動。
2013—2017年度，員工本科（含）以上學(xué)歷人數(shù)來先增后減。
2016年度最高為93人，2013年度最低為73人。
小結(jié)
公司依托云南生態(tài)資源優(yōu)勢全力發(fā)展茶產(chǎn)業(yè)，七彩云南現(xiàn)已發(fā)展成為涵蓋茶葉種植、生產(chǎn)、科研和銷售為一體的綜合性茶業(yè)企業(yè)。
由于八馬茶業(yè)于2018年4月主動從新三板摘牌，七彩云南升格為新三板營收龍頭。且七彩云南處于新三板創(chuàng)新層。
但七彩云南于2019年1月申請停牌，并于2019年2月11日正式主動申請終止掛牌，那么七彩云南有哪些問題呢？
1）典型家族企業(yè)：公司控股股東是任懷燦及其子女，且3人都擁有境外國家永久居留權(quán)，易發(fā)生不當控制的風(fēng)險；
2）關(guān)聯(lián)交易問題：存在向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品、租賃房屋和擔保等問題；
3）自身經(jīng)營層面：公司銷售渠道傳統(tǒng)，掛牌以后公司營收和凈利潤顯著下降；
4）原料供應(yīng)問題：公司原料以外購為主，存在供應(yīng)和價格波動風(fēng)險；
5）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問題：傳統(tǒng)產(chǎn)品銷售額下滑，新產(chǎn)品銷售額卻未有大的提升。
6）存貨余額較大：普洱茶雖有增值屬性，但公司存貨金額較高；
7）資金使用效率：對外融資少，而且將大量閑置資金來理財，似乎并不需要新三板這個融資渠道。
七彩云南存在的一些風(fēng)險：
1?實際控制人不當控制的風(fēng)險
本公司實際控制人任懷燦、任劍崢、任劍媚合計持有本公司60.10%的股份，處于控股地位，對公司的人事任免、經(jīng)營決策擁有較大影響力。
如實際控制人利用其控制地位對公司經(jīng)營、人事、財務(wù)進行不當控制，則可能使公司和中小股東利益受到損害。
2?原料供應(yīng)及原料價格波動風(fēng)險
公司生產(chǎn)經(jīng)營所用的主要原料為云南西雙版納、臨滄、普洱等茶區(qū)種植生產(chǎn)的大葉種曬青茶，以及少量普洱茶熟茶原料、紅茶和綠茶，原料成本占公司營業(yè)成本比重較高。受到茶園種植面積、天氣條件、自然災(zāi)害、病蟲害、投機性需求等因素影響，云南大葉種曬青茶產(chǎn)量及收購價格波動可能比較大。
3?食品質(zhì)量安全風(fēng)險
茶葉與人們的日常飲食息息相關(guān)，精制茶生產(chǎn)企業(yè)也受到日益嚴格的食品質(zhì)量安全監(jiān)管。若本公司發(fā)生食品安全事件，將對本公司的產(chǎn)品銷售和信譽造成影響；若普洱茶行業(yè)其他公司發(fā)生食品安全事件，將對包括本公司在內(nèi)的整個行業(yè)造成影響；若國家提高食品安全和食品質(zhì)量檢驗標準，可能相應(yīng)增加公司的生產(chǎn)成本。
4?存貨余額較大的風(fēng)險
2017?年末公司存貨余額為178,815,558.03?元，占期末資產(chǎn)總額的26.49%。公司存貨余額較大符合普洱茶行業(yè)特點，也是本公司生產(chǎn)經(jīng)營的需要，原因如下：①普洱茶適宜長期保存，隨儲存時間增長茶葉的品質(zhì)和價值都有所提升，因而公司根據(jù)銷售需要進行一定數(shù)量的茶葉存儲；②普洱茶生產(chǎn)需要經(jīng)過渥堆發(fā)酵（熟茶）、篩選、分揀等機械精制及人工精揀、蒸壓、攤晾、烘干等環(huán)節(jié)，并可能根據(jù)產(chǎn)品需要進行一定時期的陳化處理，生產(chǎn)周期較長。
但如果公司不能合理控制存貨總量，則可能降低公司資產(chǎn)的流動性，增加公司的資金壓力。
5?品牌被仿冒的風(fēng)險
公司注冊商標“七彩云南”、“慶灃祥”曾榮獲“中國普洱茶十大杰出品牌”、“中國最具影響力食品企業(yè)/品牌”等多項殊榮。
目前，我國茶葉市場集中度較低，市場較為分散，若行業(yè)內(nèi)其他不法企業(yè)仿冒本公司品牌、生產(chǎn)假冒偽劣產(chǎn)品，將損害公司一直以來的品牌積累。
6?關(guān)聯(lián)交易不當風(fēng)險
2017?年度，公司向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品及出租房屋實現(xiàn)的收入為18,662,534.24?元，占報告期內(nèi)公司營業(yè)收入總額的10.22%。如公司與關(guān)聯(lián)方進行交易的定價或其他交易要素不公允，將可能損害公司利益。
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