1、中國(guó)茶企重啟IPO
最近中國(guó)股市走出了一波期待已久的燃行情，在沉寂的A股市場(chǎng)上掀起了一陣波瀾，也向A股市場(chǎng)上真正的稀缺標(biāo)的中國(guó)茶產(chǎn)業(yè)再次沖擊IPO釋放出了善意與期待。
就在十多天前，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上披露，中國(guó)茶葉股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中茶股份”）、普洱瀾滄古茶股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瀾滄古茶”）的A股IPO申請(qǐng)材料已獲證監(jiān)會(huì)受理。
長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)茶企從來(lái)就不曾缺乏登陸A股的雄心壯志，怎奈始終生不逢時(shí)，即便來(lái)個(gè)“撐桿跳”，也依然未能如愿以償。
這也是繼福建安溪鐵觀音集團(tuán)、華祥苑茶業(yè)、信陽(yáng)毛尖集團(tuán)、四川竹葉青茶業(yè)、杭州龍井茶業(yè)集團(tuán)等行業(yè)內(nèi)多家重量級(jí)企業(yè)輪番沖擊IPO最終鎩羽而歸后，中國(guó)茶界又一批代表性企業(yè)再次向真正意義上的A股市場(chǎng)“中國(guó)茶葉第一股”發(fā)起了新一輪沖擊！
如果從“中茶股份”自2000年前后啟動(dòng)IPO算起，中國(guó)茶企的IPO之路已經(jīng)走過(guò)了長(zhǎng)達(dá)二十年的上市長(zhǎng)跑，非常不容易。
時(shí)至今日，我們非常期待真正意義上“中國(guó)茶葉第一股”的精彩亮相！
2、為何時(shí)至今日中國(guó)茶企難登A股大雅之門？
按理說(shuō)，中國(guó)是茶葉的故鄉(xiāng)，遼闊的國(guó)土上多達(dá)900多個(gè)產(chǎn)茶縣，擁有世界上種類最豐富的茶葉品類，以及世界第一的茶園總面積和茶葉產(chǎn)量。
茶葉是名副其實(shí)的中國(guó)特色農(nóng)業(yè)，也是中國(guó)傳統(tǒng)文化的一塊金字招牌，改革開(kāi)放以來(lái)國(guó)家利好政策不斷，也得到了日新月異的發(fā)展。
從原來(lái)的人力粗放型到如今逐漸機(jī)械化，從原來(lái)的單純農(nóng)事生產(chǎn)到如今與文創(chuàng)、旅游的深度結(jié)合，茶葉的外延與內(nèi)涵，正在被時(shí)代賦予了更多新屬性，況且當(dāng)下以一些互聯(lián)網(wǎng)大佬，如馬云、雷軍、一線明星，如：李連杰等為代表的民間資本也對(duì)這個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷拋出橄欖枝。
前有政策加持，時(shí)代推動(dòng)，后有民間資本青睞，為何時(shí)至如今中國(guó)茶企卻始終未能修成正果，難登A股大雅之呢？
究竟是A股市場(chǎng)這扇大門太“高大上”，抑或是中國(guó)茶企自身修為尚不足以支撐“鯉魚(yú)躍龍門”呢？
我們知道，A股上市的準(zhǔn)入門檻實(shí)際上是非常高的，不僅需要足夠的規(guī)模，而且非常關(guān)注企業(yè)的持續(xù)盈利能力，審核制的特點(diǎn)決定了IPO上市之路需要足夠的耐心，且充滿了變數(shù)。
就拿“中茶股份”來(lái)說(shuō)，按照其報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，近三年?duì)I收從2017年的12.29億人民幣增長(zhǎng)至2019年的16.28億元人民幣，復(fù)合增長(zhǎng)率15.11%，表現(xiàn)不錯(cuò)。按照“中茶股份”的戰(zhàn)略布局，上市募集的資金將重點(diǎn)用于加碼普洱茶的產(chǎn)能擴(kuò)張上。
雖然普洱茶目前行情是六大基本茶類里最“常青樹(shù)”的，也會(huì)因其“越陳越香”的特質(zhì)而使庫(kù)存產(chǎn)品獲得不錯(cuò)的價(jià)值收益。
不過(guò)，它同時(shí)也是一個(gè)資金黑洞，產(chǎn)能擴(kuò)張及產(chǎn)品囤積的同時(shí)，帶來(lái)的也是真金白銀的占用，資金周轉(zhuǎn)慢的話，勢(shì)必影響到經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，尤其在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不景氣的當(dāng)下，對(duì)于未來(lái)的成長(zhǎng)性，以及持續(xù)盈利能力是非常值得拷問(wèn)的。
與此同時(shí)，一同申請(qǐng)IPO的另外一家茶企“瀾滄古茶”更不用說(shuō)，其主營(yíng)主要就是普洱茶，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比較單一，在其報(bào)告期內(nèi)，2018年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流就是負(fù)數(shù)，且近三年存貨資金占比都超過(guò)了50%。
再者，我們也不能忽視了中國(guó)茶行業(yè)本身特點(diǎn)。
在很多消費(fèi)者認(rèn)知里，提起茶葉品牌可能熟視無(wú)睹，但說(shuō)到中國(guó)各地名茶卻都能津津樂(lè)道，這與海外消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣天差地別。
在這種延續(xù)了上千年的消費(fèi)習(xí)慣和認(rèn)識(shí)下，中國(guó)茶企對(duì)標(biāo)國(guó)際一線品牌的塑造和成長(zhǎng)當(dāng)真還需要久久為功！
另外，A股上市企業(yè)構(gòu)建強(qiáng)大的持續(xù)盈利能力在于不斷壯大的規(guī)模與強(qiáng)大穩(wěn)定的渠道布局。不過(guò)，中國(guó)茶企的現(xiàn)狀是，七萬(wàn)多家中國(guó)茶企所創(chuàng)造的全年產(chǎn)值依然敵不過(guò)英國(guó)立頓一家公司的全年產(chǎn)值。中國(guó)叫得上名號(hào)的頭部茶企年?duì)I收規(guī)模頂多十幾億，譬如此次IPO的“中茶股份”2019年年?duì)I收才16.28億元人民幣，論營(yíng)收規(guī)模，盤子實(shí)在太小了。
而能夠源源不斷地創(chuàng)造利潤(rùn)源泉，塑造獨(dú)一無(wú)二的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，一定是集約化、規(guī)?；?biāo)準(zhǔn)化的工業(yè)化產(chǎn)品。這對(duì)于當(dāng)下中國(guó)大部分茶企而言，依然是比較缺乏的。我們?nèi)鄙僬嬲饬x上能夠與國(guó)際品牌相抗衡的國(guó)茶品牌。
此外，如今的市場(chǎng)形勢(shì)下，茶企難做，虧損企業(yè)比比皆是也是客觀現(xiàn)實(shí)，我們能夠看得見(jiàn)的在新三板或者港股上市的茶企，大多處于掙扎之中。
前些日子，茶界不就出了個(gè)“笑談”？某家在新三板上市的茶企凈利潤(rùn)還不到200萬(wàn)元人民幣，竟不如一家黃金位置茶葉店的年利潤(rùn)額。簡(jiǎn)直是情何以堪！
3、上市是一把雙刃劍，但必須！
值得注意的是，中國(guó)有不少行業(yè)里的標(biāo)桿性企業(yè)，并不謀求上市，例如：華為、螞蟻金服、老干媽等等。
正因?yàn)樯鲜幸彩且话央p刃劍，一旦上市，就很有可能被資本“綁架”，企業(yè)實(shí)際控制人就很有可能逐漸失去對(duì)企業(yè)的控制，再者這些行業(yè)里的標(biāo)桿性企業(yè)基本上擁有強(qiáng)大的技術(shù)創(chuàng)新能力、市場(chǎng)整合營(yíng)銷能力，具備強(qiáng)大的自我造血、輸血能力，換言之，它們并不需要股市。
正因?yàn)槿绱?，我們?cè)诹私饬似髽I(yè)上市的基本出發(fā)點(diǎn)之后，從現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)營(yíng)的意義上來(lái)看，傳統(tǒng)茶產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代資本實(shí)現(xiàn)有機(jī)結(jié)合，這本身就是一種長(zhǎng)足的進(jìn)步，也是帶動(dòng)中國(guó)茶企實(shí)現(xiàn)從大而不強(qiáng)到鍛體造心，打造真正意義上的強(qiáng)有力的自主國(guó)茶品牌的一條有效途徑，非常值得！
如此，此次貨真價(jià)實(shí)的中國(guó)茶企第一股若能夠成功登陸A股，于茶行業(yè)整體而言，是提振士氣的極大利好，也具有很好的標(biāo)桿性意義！
茶葉公司為什么不被資本市場(chǎng)看好?
話不多說(shuō)，想先提出一個(gè)問(wèn)題：中國(guó)資本市場(chǎng)能迎來(lái)“茶葉第一股”嗎?
事情源于5月的最后一天，港交所公告了一條消息：普洱茶公司瀾滄古茶遞交了自己的招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市，中信建投國(guó)際和招商證券國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
這不是瀾滄古茶第一次遞交IPO申請(qǐng)，它也不是第一家想要IPO的茶葉公司。
2020年瀾滄古茶曾向上交所提交上市申請(qǐng)，但一年后公司在上會(huì)前撤銷了申報(bào)材料，A股“茶葉第一股”的稱號(hào)在上市前夕夢(mèng)碎。茶企難上市是老新聞了，除了瀾滄古茶，已經(jīng)有好幾家茶葉公司折戟上市途中。2022年5月份八馬茶業(yè)也沖刺創(chuàng)業(yè)板失利，2020年中國(guó)茶葉披露了招股書(shū)之后至今未有進(jìn)一步消息。
茶企上市難度大，只是中國(guó)農(nóng)業(yè)公司的一條縮影。本文欲借著分析瀾滄古茶招股書(shū)，試著探討兩個(gè)問(wèn)題：
茶葉公司賺不賺錢?
茶葉公司為什么不被資本市場(chǎng)看好?
年入5.59億元，是中國(guó)第二大普洱茶公司
瀾滄古茶的招股書(shū)很有意思，在全書(shū)的最開(kāi)頭是這樣的一句話：
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2021年普洱茶產(chǎn)品產(chǎn)生的收益計(jì)算，瀾滄古茶是中國(guó)第二大普洱茶公司;公司的產(chǎn)品連續(xù)四年入選云南省十大名茶，于2021年更名列榜首。
這段話很高調(diào)，之前瀾滄古茶主動(dòng)撤銷在A股上市時(shí)曾做過(guò)一番解釋，大致是因?yàn)锳股整體審核過(guò)程和多變的市場(chǎng)環(huán)境具有不確定性，加上瀾滄古茶認(rèn)為在港股上市更國(guó)際范兒，能吸引外資關(guān)注。
我自己翻譯了一下，再考古之前幾家茶企在內(nèi)地IPO進(jìn)程遇阻的情況，瀾滄古茶此次主動(dòng)轉(zhuǎn)到港股，招股書(shū)如此高調(diào)，多多少少有些欲蓋彌彰。
中國(guó)第二大普洱茶公司，乍聽(tīng)上去來(lái)頭著實(shí)不小，一旦上市成功，瀾滄古茶就是“普洱茶第一股”。然而要論體量，瀾滄古茶要比八馬茶業(yè)和中茶股份等茶企小許多。
根據(jù)招股書(shū)，成立于2002年，品牌歷史可追溯到1966年，從2019年-2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.77億元、4.05億元、5.59億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)21.7%;同期溢利分別為0.81億元、1.23億元、1.29億元。
根據(jù)公開(kāi)的數(shù)據(jù)，以2021年為例，瀾滄古茶年入5.59億元;八馬茶業(yè)年入17.29億元，是前者的3倍多;中國(guó)茶葉在2019年的收入就已經(jīng)高達(dá)16.28億元。
從體量來(lái)看，瀾滄古茶體量并不大。從銷售渠道來(lái)看，瀾滄古茶非常依賴經(jīng)銷商。
瀾滄古茶是一家以普洱茶生產(chǎn)、研發(fā)和銷售為一體的綜合茶企目前，公司旗下有1966和茶媽媽兩條產(chǎn)品線，滿足不同消費(fèi)群體的需求。
其中，1966是瀾滄古茶的經(jīng)典產(chǎn)品線，也是營(yíng)收主力，提供生熟普洱茶產(chǎn)品，面向普洱茶愛(ài)好者和資深茶友;從2019年-2021年，1966產(chǎn)品線營(yíng)收為2.71億元、2.99億元、4.14億元，占總收益比重為71.8%、73.8%、74.1%。
茶媽媽主打紅茶、白茶和調(diào)味茶等其他類型的茶葉，并采用袋泡茶、杯裝茶等不同的包裝形式，面向大眾消費(fèi)者。營(yíng)收占比20%左右。
這些收入只有7.5%來(lái)自線上網(wǎng)店。
截至2021年12月31日，瀾滄古茶擁有534家線下門店，其中26家為自營(yíng)門店，508家為經(jīng)銷商自營(yíng)的門店。于2019年-2021年，公司經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)中分別有649名、566名及531名經(jīng)銷商，貢獻(xiàn)了總收益的83.5%、79.0%及80.3%。
也就是說(shuō)，興致勃勃21世紀(jì)新世代，瀾滄古茶依舊是一家很傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)公司，依賴的是傳統(tǒng)渠道，線上線下并沒(méi)有打通。
此外瀾滄古茶還在招股書(shū)中提到一條風(fēng)險(xiǎn)，它的存貨日漸高漲。從2019到2021年，存貨分別為4.14億元、4.7、6.36億元。對(duì)此，招股書(shū)里寫(xiě)的是，“若無(wú)法有效管理存貨可能會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流量造成重大不利影響。”
以上這些信息，我大概了解為什么瀾滄古茶在并沒(méi)有受到阻礙的前提下中止A股上市了：它的核心競(jìng)爭(zhēng)力并不足夠耀眼到可以打動(dòng)內(nèi)地的投資人。
高毛利，但難上市
賣茶葉的確賺錢，而且是高毛利的生意。
根據(jù)瀾滄古茶的招股書(shū)，從2019至2021年，公司的毛利率分別為58.7%、70.4%和65.9%;凈利潤(rùn)則分別為0.81億元、1.23億元和1.29億元。動(dòng)輒超過(guò)60%的毛利，在茶行業(yè)并不稀奇。根據(jù)中茶股份之前提交的招股書(shū)，從2017到2019年，它的毛利率也都超過(guò)了60%。
但它們很難講大故事。
中茶股份曾在招股書(shū)里總結(jié)了中國(guó)茶企的現(xiàn)狀：行業(yè)集中度太低，企業(yè)多而分散，缺乏現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)理念，未能建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度。
此前八馬茶業(yè)曾3次申請(qǐng)IPO，深交所還曾對(duì)八馬茶業(yè)的研發(fā)收入、創(chuàng)業(yè)板定位進(jìn)行過(guò)問(wèn)詢，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為盡管茶企現(xiàn)金流尚可，但行業(yè)通病太深，除了八馬茶業(yè)之外，鐵觀音、華祥苑、謝裕大、四川竹葉青茶業(yè)等多家知名茶企均闖關(guān)失敗。
天圖投資管理合伙人、CEO馮衛(wèi)東曾對(duì)投中網(wǎng)表示，“對(duì)于茶飲行業(yè)，此前大家還都在講小產(chǎn)地與小產(chǎn)區(qū)的故事，碎片化嚴(yán)重，很難成大器，只有走到標(biāo)準(zhǔn)化的路徑上，再加上與服務(wù)相結(jié)合的體驗(yàn)，才能講述大故事?！?/p>
一位專投消費(fèi)的投資人則直接對(duì)我說(shuō)，茶企科技含量太低，都是老一派的發(fā)展思路，與其投資它們，不如投投新型茶企“更有搞頭”。他還對(duì)我說(shuō)了一句話，“這些傳統(tǒng)茶企內(nèi)部太復(fù)雜，不適合VC/PE?！?/p>
在這些茶企中，瀾滄古茶倒也完成了幾輪融資。招股書(shū)顯示，深圳景邁新實(shí)業(yè)合伙企業(yè)(有限合伙)最早認(rèn)購(gòu)了瀾滄古茶4.29%的股份，共青城凱易恒正投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)、浙江國(guó)信投資管理有限公司董事鄭文平也兩次參與認(rèn)購(gòu)，分別共認(rèn)購(gòu)了瀾滄古茶4.52%的股份。
在2022年5月23日，董事會(huì)主席、時(shí)年72歲的杜春嶧和總經(jīng)理王娟作為一致行動(dòng)人，分別持有18.07%、13.22%股份，疊加杜春嶧的丈夫石躍持有2.66%、杜春嶧的女兒石艾靈持有6.12%股份，以及王娟控制的廣州天速信息科技有限公司持有7.89%股份，共有47.96%的表決權(quán)，為瀾滄古茶的控股股東。
資本不愛(ài)喝茶?
細(xì)看這些茶葉公司的招股書(shū)，可以發(fā)現(xiàn)他們內(nèi)部著實(shí)復(fù)雜。
以號(hào)稱中國(guó)最大的鐵觀音生產(chǎn)商和銷售商之一的八馬茶業(yè)為例，該公司是一家家族企業(yè)，控股股東和實(shí)際控制人是一家兄弟，分別為王文彬、王文禮、王文超、陳雅靜(王文彬妻子)及吳小寧(王文禮妻子)。
這家茶葉公司幾乎撐起了福建泉州的資本姻親。
王文彬的女兒王佳佳，是高力集團(tuán)控股有限公司的實(shí)控人高力的妻子;王文彬的兒子王焜恒的岳父丁世忠是安踏體育的實(shí)控人，2020年王焜恒與安踏體育老板丁世忠的女兒丁斯晴結(jié)婚;王文彬的女兒王佳琳的丈夫周士淵是七匹狼實(shí)控人周永偉的兒子。
八馬茶業(yè)、七匹狼和安踏體育都發(fā)家于福建省泉州。
關(guān)于“資本不愛(ài)喝茶”的聲音在茶行業(yè)很響。中茶股份依然還在A股排著隊(duì)，但它最后一次招股書(shū)更新是在2021年2月20日。而港股市場(chǎng)，龍潤(rùn)茶于2021年7月退了市，只剩天福集團(tuán)依然堅(jiān)挺。
在一級(jí)市場(chǎng)，根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，2020年至今與傳統(tǒng)中國(guó)茶企相關(guān)的融資僅有14筆，拿到融資的以小罐茶、茶里ChaLi、茶小空等袋泡茶新品牌。其中茶里已經(jīng)完成了8輪融資，GGV、京東等都是其投資方。
上述投資人同樣認(rèn)可資本的這條邏輯，用新品牌新企業(yè)新人來(lái)重新做茶行業(yè)，或許更容易解決茶行業(yè)“有品無(wú)類”的問(wèn)題。
這位投資人還認(rèn)為，作為茶葉大國(guó)的中國(guó)，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3000多億元，這個(gè)市場(chǎng)值得被資本看好，問(wèn)題太多，只適合重來(lái)一遍，從根兒上創(chuàng)新。
來(lái)源：東四十條資本
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開(kāi)門七件事，柴米油鹽醬醋茶”。
茶葉是我國(guó)消費(fèi)者日常的主要消費(fèi)品之一，近日，一家茶業(yè)貿(mào)易的國(guó)企中國(guó)茶葉股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)茶葉”）遞交了招股書(shū)，擬登陸上海證券交易所，本次IPO中國(guó)茶葉擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)9,375萬(wàn)股（占公司發(fā)行后總股本的比例不超過(guò)12%），募集資金5.4億元用于云南普洱茶產(chǎn)能建設(shè)以及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)。
中國(guó)茶葉是我國(guó)茶產(chǎn)業(yè)的先行者，前身是新中國(guó)第一家國(guó)有茶葉公司和貿(mào)易系統(tǒng)中最早建立的全國(guó)性專業(yè)總公司，統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)和管理全國(guó)茶葉的收購(gòu)、加工、出口和內(nèi)銷業(yè)務(wù)，2006年還被認(rèn)定為第一批“中華老字號(hào)”。
這家公司還吸納了很多中國(guó)茶界的前輩專家，時(shí)任農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)、被尊稱為“當(dāng)代茶圣”的吳覺(jué)農(nóng)同志出任第一任經(jīng)理，還有胡浩川、方翰周、張?zhí)旄?、莊任、施云清、王樹(shù)文、唐政、王貴卿、危賽明、陳志雄、鄒廣田等茶學(xué)家、制茶專家。
從二十世紀(jì)五十年代起，中國(guó)茶葉先后成功研發(fā)了白茶加溫萎凋加工技術(shù)、新工藝白茶加工技術(shù)、普洱熟茶加工技術(shù)、炒青綠茶窨制花茶工藝、速溶茶加工技術(shù)等，現(xiàn)在已經(jīng)為茶行業(yè)所廣泛應(yīng)用。
目前，中國(guó)茶葉主營(yíng)業(yè)務(wù)為各類茶葉及相關(guān)制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，定位于全品類、一體化運(yùn)營(yíng)的品牌消費(fèi)品公司，旗下?lián)碛小爸胁琛焙诵钠放萍啊昂５獭薄昂锿跖啤薄昂啤薄鞍倌昴緜}(cāng)”等子品牌。
招股書(shū)顯示，2017年到2019年，中國(guó)茶葉的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為122,887.29萬(wàn)元、148,968.22萬(wàn)元、162,832.04萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的扣非凈利潤(rùn)分別為7,960.73萬(wàn)元、13,063.54萬(wàn)元及14,420.10萬(wàn)元。
中國(guó)茶葉的實(shí)際控制人為中糧集團(tuán)，中糧通過(guò)旗下全資子公司中土畜持有中國(guó)茶葉40%的股權(quán)，除此之外，厚樸投資通過(guò)旗下投資實(shí)體Polystone持有25%的股份，國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)持有7%股份，三井物產(chǎn)持有3%的股份，鯤信茗羽持有3%的股份。
一公斤普洱毛利92元
中國(guó)茶葉主要產(chǎn)品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶及相關(guān)制品等。其中烏龍茶、普洱茶、紅茶及花茶是中國(guó)茶葉的主力產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)，上述四大茶類銷售占比合計(jì)均超過(guò)70%。招股書(shū)也顯示，2019年，按銷量計(jì)算，該公司在不同茶類的市占率分別為：黑茶1.15%，烏龍茶1.74%，紅茶1.67%，白茶0.77%。
中國(guó)茶葉公司主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為38.68%、38.96%及40.58%。分產(chǎn)品來(lái)看，白茶和安化黑茶毛利率最高，約為50%。
在幾種茶品中，普洱和白茶是賣得最貴的茶，報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)茶葉普洱茶銷售均價(jià)230.84元/kg、289.83元/kg及218.44元/kg，按照同期的毛利率計(jì)算，一公斤茶業(yè)毛利分別為100元、124元、92元。
報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)茶葉白茶銷售均價(jià)分別為205.78元/kg、259.88元/kg及276.53元/kg，按照同期的毛利率計(jì)算，一公斤茶業(yè)毛利分別為138元、129元、110元。
茶業(yè)股—A股稀缺標(biāo)的
中國(guó)是茶的故鄉(xiāng)、茶文化發(fā)祥地，在世界茶業(yè)貿(mào)易歷史中，中國(guó)的茶葉一度成為壟斷商品，統(tǒng)治了世界茶業(yè)市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)200年的時(shí)間，茶葉已深深融入中國(guó)人生活，成為傳承中華文化的重要載體，人們對(duì)喝茶有著天然的熱愛(ài)。
發(fā)展至今，中國(guó)仍是茶葉產(chǎn)銷量最大的國(guó)家，根據(jù)國(guó)際茶葉委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年，中國(guó)，其產(chǎn)量分別為261.6萬(wàn)噸，占世界產(chǎn)量比例分別為44.36%，消費(fèi)量達(dá)211.9萬(wàn)噸。同時(shí)中國(guó)茶業(yè)不乏精品，有十大名茶碧螺春、信陽(yáng)毛尖、西湖龍井、君山銀針、黃山毛峰、武夷巖茶、祁門紅茶、都勻毛尖、鐵觀音、六安瓜片聞名于世，品質(zhì)皆處上乘。
但是中國(guó)幾千年茶文化、千億茶產(chǎn)業(yè)卻孵化不出一家"立頓"，我國(guó)茶葉行業(yè)集中度低，茶葉企業(yè)存在規(guī)模小、數(shù)量多、發(fā)展粗放等問(wèn)題。
根據(jù)中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年，國(guó)內(nèi)茶葉年消費(fèi)量達(dá)到202.56萬(wàn)噸，較前一年增長(zhǎng)11.50萬(wàn)噸，增幅為6.02%；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售額達(dá)到2739.50億元，銷售均價(jià)為135.25元/公斤。
盡管中國(guó)是全球最大的消費(fèi)國(guó)，但全球最大的茶類公司卻沒(méi)有誕生在中國(guó)市場(chǎng)。歐睿數(shù)據(jù)表示，2018年，茶類的全球銷售額比上年增長(zhǎng)6％，達(dá)到454億美元（約合人民幣3191元）。英荷聯(lián)合利華占據(jù)了10.6%的全球市場(chǎng)份額，以明顯超越第二名一大截的優(yōu)勢(shì)排名第一
廣闊的前景吸引越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始關(guān)注茶產(chǎn)業(yè)，但卻無(wú)法尋找到可投的標(biāo)的，在上游，因?yàn)椴枞~行業(yè)門檻低，導(dǎo)致茶葉產(chǎn)品難以實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，絕大多數(shù)以作坊式的粗放茶葉生產(chǎn)模式為主，財(cái)務(wù)制度不健全、管理不規(guī)范，行業(yè)整體難以做大。在下游，茶葉是一個(gè)高利潤(rùn)產(chǎn)業(yè)，但是卻存在無(wú)名牌、品牌多、同質(zhì)化嚴(yán)重等問(wèn)題。
而茶企要想上A股更是難上加難，國(guó)內(nèi)福建安溪鐵觀音集團(tuán)、華祥苑、信陽(yáng)毛尖集團(tuán)、四川竹葉青茶業(yè)、杭州龍井茶業(yè)集團(tuán)等多家知名茶企IPO均以失敗告終，茶企上市只得紛紛繞道A股轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股或新三板，目前真正以茶葉為主業(yè)的上市公司少之又少，真正意義上的“內(nèi)地茶葉第一股”仍未出現(xiàn)。
中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)、安溪鐵觀音集團(tuán)董事長(zhǎng)劉紀(jì)恒曾公開(kāi)指出，中國(guó)茶企難上市的根本原因在于未形成工業(yè)化體系。茶業(yè)產(chǎn)品缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，亦無(wú)法將高品質(zhì)茶類機(jī)械化、規(guī)?；a(chǎn)，茶企如果想要發(fā)展壯大著實(shí)不易。
我國(guó)茶行業(yè)規(guī)模雖大，卻無(wú)法像酒業(yè)擁有一個(gè)茅臺(tái)一樣的品牌，中國(guó)茶產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，尤其需要真正的龍頭企業(yè)，中國(guó)茶葉會(huì)成為遲到的A股茶業(yè)第一股嗎？值得期待。
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