圖片來源：攝圖網(wǎng)
記者|趙陽戈
要說“柴米油鹽醬醋茶”和“琴棋書畫詩酒茶”的茶，雖是我國主要日常消費之一，但A股中卻并無一家相關(guān)主營業(yè)務(wù)上市公司。如今的IPO隊伍中，一次性就來倆茶企。
6月18日，中國茶葉股份有限公司(下稱中國茶葉)遞交了申報稿，數(shù)日后的6月22日，普洱瀾滄古茶股份有限公司(下稱普洱瀾滄)也報送了申報稿，兩者均于7月3日在證監(jiān)會網(wǎng)站進(jìn)行了披露，那么誰會是A股茶葉第一股呢?
中國茶葉屬中糧系
翻開中國茶葉說明書可以看到，該公司成立于1985年4月24日，歷史悠久，注冊資本68750萬元，定位于全品類、一體化運營的品牌消費品公司，以“國飲中茶”為品牌主張，主營業(yè)務(wù)為各類茶葉及相關(guān)制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。該公司創(chuàng)造了暢銷海內(nèi)外的“中茶”核心品牌及“海堤”“猴王牌”“蝴蝶牌”“百年木倉”等子品牌，主要產(chǎn)品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶及相關(guān)制品等。中國茶葉的銷售模式為“經(jīng)銷為主，直銷為輔”，針對國內(nèi)品牌茶業(yè)務(wù)，中國茶葉以行政區(qū)劃分為基礎(chǔ)，將全國區(qū)域市場劃分為八個大區(qū)對經(jīng)銷商進(jìn)行管理。中國茶葉的業(yè)務(wù)是覆蓋茶葉種植的。
公司控股股東為中土畜，中土畜直接持有公司40%的股權(quán)，通過一致行動人中茶員工持股平臺控制公司15%的股權(quán)。中土畜則成立于1983年11月10日，法定代表人為黃勇，注冊資本為63757.1萬元，企業(yè)性質(zhì)為有限責(zé)任公司(法人獨資)，為中糧集團(tuán)全資子公司。也就是說，中國茶葉屬中糧系，中糧集團(tuán)尚有其他上市公司平臺，諸如中糧資本(002423.SZ)、中糧糖業(yè)(600737.SH)、大悅城(000031.SZ)等。中糧集團(tuán)即中國茶葉的實際控制人，中糧集團(tuán)為國務(wù)院國資委的直屬中央企業(yè)。
來源：說明書
2017年至2019年中國茶葉的營業(yè)收入達(dá)12.29億元、14.9億元、16.28億元;歸母凈利潤1.75億元、1.45億元、1.66億元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2592.05萬元、3438.97萬元、9119.07萬元;資產(chǎn)負(fù)債率(合并)為32.32%、29.39%、35.38%。截至2019年末，中國茶葉的員工數(shù)人數(shù)達(dá)2277人。
此番上市的募資，主要投入“云南普洱茶產(chǎn)能建設(shè)項目”和“營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項目”，預(yù)計使用募資5.4億元。截至2019年末，中國茶葉的設(shè)計產(chǎn)能超過3萬噸，其中的普洱茶產(chǎn)量為1533.7噸。而募投順利落地的話，中國茶葉又將實現(xiàn)緊壓茶加工產(chǎn)能3000噸/年，小包裝普洱散茶加工產(chǎn)能500噸/年，滇紅茶加工產(chǎn)能250噸/年。
不過數(shù)據(jù)顯示2019年中國茶葉的產(chǎn)能利用率只有58.71%，倒有些耐人尋味。
來源：說明書
來源：說明書普洱瀾滄不涉及種植
普洱瀾滄成立于2002年9月11日，注冊資本6000萬元，品牌歷史可追溯至1966年設(shè)立的瀾滄縣茶廠，該公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的綜合性茶葉企業(yè)，產(chǎn)品主要以普洱茶為主，按照原料和工藝不同可以具體分為生茶、熟茶和調(diào)味茶三大類。普洱瀾滄并不涉及茶樹種植，這或許也解釋了截至2019年末，普洱瀾滄共計有399名員工，只相當(dāng)于中國茶葉的20%不到。
2017年-2019年，普洱瀾滄營業(yè)收入分別為24975.43萬元、29912.88萬元、38046.72萬元，年復(fù)合增長率達(dá)23.42%;凈利潤分別為5932.91萬元、7559.45萬元、8116.71萬元，年復(fù)合增長率達(dá)16.96%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7651.69萬元、-1911.76萬元、5857.77萬元;資產(chǎn)負(fù)債率分別為48.21%、41.26%、34.31%?？磾?shù)據(jù)規(guī)模，普洱瀾滄是不及中國茶葉的。
來源：說明書
普洱瀾滄主營業(yè)務(wù)收入中經(jīng)銷模式實現(xiàn)收入分別為22565.07萬元、25752.98萬元、31837.07萬元，占比分別為91.12%、86.69%、84.2%。普洱瀾滄經(jīng)銷商分布以華南和華東地區(qū)為主，近年來以華北地區(qū)為主的北方市場亦呈現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢，而西南、西北地區(qū)的發(fā)展則保持相對穩(wěn)定。截至2019年年末，該公司在約經(jīng)銷商數(shù)量為649家，覆蓋全國31個省級行政區(qū)域。
來源：說明書
發(fā)行前杜春嶧直接持有普洱瀾滄1138.366萬股，占公司總股本的18.97%，杜春嶧之配偶石躍持有公司167.776萬股，占公司總股本的2.8%，杜春嶧之女兒石艾靈持有普洱瀾滄385.7537萬股，占公司總股本的6.43%;王娟直接持有普洱瀾滄832.8599萬股，占公司總股本的13.88%，通過廣州天速間接控制公司496.8萬股，占公司總股本的8.28%;杜春嶧、王娟共同持有、控制公司合計50.36%的股份，系公司控股股東、實際控制人。
來源：說明書
此番普洱瀾滄此番募資逾6億元，投入“全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”、“普洱茶技術(shù)及倉儲中心建設(shè)項目”、“信息化系統(tǒng)建設(shè)項目”、“補充流動資金項目”。
來源：說明書面臨共同的問題
對比兩家企業(yè)的說明書可以看到，其有著需要共同面對的問題，首當(dāng)其沖便是激烈的市場競爭。
中國茶葉表示，茶行業(yè)涉及茶葉品類眾多，行業(yè)集中度相對較低、市場競爭較為激烈，雖然公司的主要產(chǎn)品獲得一定市場認(rèn)可，但若不能提升品牌知名度和美譽度、快速拓寬銷售渠道和營銷網(wǎng)絡(luò)、及時推出符合消費者需求的新產(chǎn)品，將有可能面臨市場競爭加劇、市場份額降低的風(fēng)險，進(jìn)而導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績受到影響。
中國茶葉說明書中數(shù)據(jù)顯示，2017年我國茶葉企業(yè)總數(shù)約為6萬余家，其中規(guī)模企業(yè)為1600余家，僅87家企業(yè)總資產(chǎn)超過1個億，6家企業(yè)總資產(chǎn)超過10億，整體呈現(xiàn)集中度偏低的情況。即使是中國茶葉，其黑茶2019年國內(nèi)銷量0.37萬噸，市場占有率僅為1.15%，2018年、2017年還更低;烏龍茶市占率1.74%;紅茶市占率1.67%;白茶市占率0.77%。在中國茶葉眼里，普洱茶業(yè)務(wù)主要競爭對手為云南大益茶業(yè)集團(tuán)有限公司。
來源：說明書
在這方面，普洱瀾滄的描述也類似，其還借用中國茶葉流通協(xié)會數(shù)據(jù)及公開資料整理透露，云南省擁有茶葉精制企業(yè)超1000家，2018年云南省規(guī)模以上(年產(chǎn)值1000萬元)茶葉企業(yè)為180余家，茶葉企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)業(yè)集中度相對不明顯。值得注意的是，雖然中國茶葉的競爭對手中，沒有普洱瀾滄的名號，但普洱瀾滄卻把中國茶葉放到了主要競爭對手的首位。
來源：說明書
另外，兩者在原材料波動以及食品安全問題上，也有一致的擔(dān)憂。
茶葉鮮葉產(chǎn)量受氣候變動影響較為明顯，倒春寒、冰凍、高溫、干旱等惡劣氣候都有可能導(dǎo)致當(dāng)年茶葉減產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致茶葉價格上揚，而茶葉原料成本占營業(yè)成本的比例較高，顯然成本的波動就會左右到價格的起伏，以致構(gòu)成風(fēng)險。
至于食品安全，隨著國民對于食品安全的重視程度提高、消費者食品安全意識以及權(quán)益保護(hù)意識的增強，食品安全已成為食品加工企業(yè)日常經(jīng)營的重中之重。故，中國茶葉在說明書中專門有段風(fēng)險描述，表示如果由于工作人員操作疏忽等質(zhì)量管控意外、物流及銷售等第三方主體對于茶葉運輸、貯藏等環(huán)節(jié)處置不當(dāng)或是氣候異常、環(huán)境污染等不可抗力因素，都有可能導(dǎo)致食品質(zhì)量不合格并引發(fā)相應(yīng)的食品安全事件，進(jìn)而對公司的品牌聲譽、公眾形象及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。
至于普洱瀾滄，則強調(diào)自己已通過ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO22000食品安全管理體系認(rèn)證、HACCP(危害分析與關(guān)鍵控制點)體系認(rèn)證等，普洱瀾滄稱報告期內(nèi)未出現(xiàn)重大質(zhì)量糾紛情況。
普洱產(chǎn)品一個漲價一個跌價
在自身差異上，兩家公司還是有所不同的。其中一個，便是中國茶葉面臨公司自有品牌、商標(biāo)存在被他人仿制、仿冒的風(fēng)險。
有公開信息顯示，2018年中茶云南曾因被大量仿冒“中茶”商標(biāo)產(chǎn)品，而把胡珊莉、吳年生告了，請求賠償經(jīng)濟(jì)損失500萬元;2017年有陸澤華、李愛梅、劉茈在明知沒有獲得商標(biāo)權(quán)人授權(quán)的情況下銷售假冒注冊商標(biāo)的“中茶”牌茶葉，中茶云南在2019年憤然訴之于法律;同樣在2019年，中茶云南因侵害商標(biāo)權(quán)糾紛向廣州市荔灣區(qū)人民法院提起訴訟，請求鐘梅芳賠償中茶云南經(jīng)濟(jì)損失100萬元，一審判鐘梅芳賠償10萬，該判決尚未生效;另還有云南譽珈茶業(yè)有限公司、雙江自治縣勐庫鎮(zhèn)十八寨茶廠、深圳市金鴻源實業(yè)有限公司、西安市新城區(qū)昀溪茶行、云南灝后商貿(mào)有限公司、伍艷梅、龍新國、羅海猛、龍香華，也因商標(biāo)侵權(quán)、不正當(dāng)競爭等等原因，被中茶云南一張狀紙告上法庭。
在這方面，普洱瀾滄似乎煩惱要少很多，目前普洱瀾滄并沒有重大訴訟，取而代之的卻是“品牌推廣的風(fēng)險”。該公司認(rèn)為受限于自己目前的業(yè)務(wù)規(guī)模、資金實力，品牌推廣的投入相對有限，公司整體品牌影響力有待進(jìn)一步提高。
另一方面，中國茶葉在存貨方面值得留意，該公司報告期各期末的存貨賬面價值分別為65989.82萬元、71494.3萬元和96729.85萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為38.38%、39.64%和45.75%，金額及占比均較高，且還呈現(xiàn)增長態(tài)勢，這在一定程度上增加了公司的存貨跌價風(fēng)險和資金占用壓力。相對應(yīng)的，中國茶葉的存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.23次、1.24次、1.1次，2019年的數(shù)據(jù)出現(xiàn)了明顯的下降。中國茶葉表示，如果未來茶葉市場需求發(fā)生重大不利變化，可能導(dǎo)致公司存貨的可變現(xiàn)凈值降低，公司將面臨存貨跌價損失的風(fēng)險。
在這點上，普洱瀾滄也有雷同之處。報告期各期末，普洱瀾滄存貨余額分別為28222.69萬元、38271.53萬元、41433.47萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為61.97%、66.77%、56.27%，占比較中國茶葉還高。對此普洱瀾滄的解釋是，存貨余額較高是普洱茶行業(yè)屬性所決定，適當(dāng)?shù)拇尕浺?guī)模有利于普洱茶行業(yè)企業(yè)降低自然氣候變化導(dǎo)致的風(fēng)險。值得注意的是，普洱瀾滄2017年至2019年的存貨周轉(zhuǎn)率分別為0.3次、0.32次、0.36次，這個數(shù)據(jù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國茶葉的。
最后來看看普洱茶這塊，中國茶葉2019年的售價為218.44元/千克，同比出現(xiàn)了24.63%的下降，2018年的售價則要高出許多。另外2019年中國茶葉在普洱茶原料上的采購金額達(dá)36154.28萬元，占營業(yè)成本比例的37.8%。據(jù)披露，中國茶葉普洱茶原料的平均單價為157.45元/千克，同樣較2018年有所下降，但下降幅度比售價要小一點。售價的下降，中國茶葉歸咎于銷售均價較高的中茶茗山(山頭茶)系列產(chǎn)品在2018年銷售占比較高所致。
來源：說明書
來源：說明書
來源：說明書
普洱茶對中國茶葉來說，算是第二大品類，2019年給公司貢獻(xiàn)了36680.56萬元的收入，僅次于烏龍茶，甚至其2019年的增長貢獻(xiàn)率還超過了烏龍茶。2019年中國茶葉生產(chǎn)了1533.7噸普洱茶，但銷量卻有1679.19噸，同比大幅增長了53.79%，上升幅度較高的主要原因系2019年中茶云南主推的大紅印兩款生茶餅茶(尊享紀(jì)念版及經(jīng)典款)銷售火爆，帶動公司普洱茶銷量整體上升明顯。中國茶葉普洱茶的毛利率45.89%。
來源：說明書
再觀普洱瀾滄，首先普洱瀾滄的產(chǎn)銷量不比中國茶葉。2019年普洱瀾滄產(chǎn)出751.9噸的產(chǎn)品，高于產(chǎn)量656.77噸，銷售量則為537.35噸，公司產(chǎn)能利用率為87.35%，產(chǎn)銷率為81.82%。
其次對比采購，自2010年開始普洱瀾滄主要通過市場化方式向茶葉專業(yè)合作社采購毛茶原料，2017年-2019年，普洱瀾滄毛茶原料總采購金額分別為11032.39萬元、13750.35萬元、12755.67萬元，每公斤的采購價格分別為108.06元、137.58元、157.58元，呈逐年上升的趨勢。
從每公斤采購價格來看，中國茶葉和普洱瀾滄是差不多的。但最值得注意的是，普洱瀾滄稱，報告期各期普洱茶產(chǎn)品的平均銷售價格分別為每公斤378.61元、500.82元和579.94元，呈現(xiàn)的是持續(xù)增長的態(tài)勢。2019年的售價甚至比中國茶葉的兩倍還多。也因此，毛利率方面普洱瀾滄就顯得占優(yōu)，2017年至2019年普洱瀾滄的毛利率分別為65.69%、64%、61.89%。另外，從主營業(yè)務(wù)成本構(gòu)成來看，普洱瀾滄2019年直接材料成本占80.6%。
來源：說明書
來源：說明書
根據(jù)普洱茶的特點，普洱茶在適宜環(huán)境(避光、干燥、無異味等條件下)下可長期儲藏，且由于其內(nèi)含物質(zhì)在微生物活動的影響下得以進(jìn)行轉(zhuǎn)化，具備越陳越香的特點，其價值也會隨著時間有所上漲，素有“可以喝的古董”及“軟黃金”的美譽，因此也有部分消費者喜歡收藏普洱茶，一是滿足自身存新茶喝老茶的需求，另外也有一定的長期存放逐漸升值的投資意識。
再結(jié)合前述的存貨周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)，未知兩家企業(yè)的普洱茶售價迥異，是否與此有關(guān)呢?
來源：界面新聞
要說“柴米油鹽醬醋茶”和“琴棋書畫詩酒茶”的茶，雖是我國主要日常消費之一，但A股中卻并無一家相關(guān)主營業(yè)務(wù)上市公司。如今的IPO隊伍中，一次性就來倆茶企。
6月18日，中國茶葉股份有限公司(下稱中國茶葉)遞交了申報稿，數(shù)日后的6月22日，普洱瀾滄古茶股份有限公司(下稱普洱瀾滄)也報送了申報稿，兩者均于7月3日在證監(jiān)會網(wǎng)站進(jìn)行了披露，那么誰會是A股茶葉第一股呢?
中國茶葉屬中糧系
翻開中國茶葉說明書可以看到，該公司成立于1985年4月24日，歷史悠久，注冊資本68750萬元，定位于全品類、一體化運營的品牌消費品公司，以“國飲中茶”為品牌主張，主營業(yè)務(wù)為各類茶葉及相關(guān)制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。該公司創(chuàng)造了暢銷海內(nèi)外的“中茶”核心品牌及“海堤”“猴王牌”“蝴蝶牌”“百年木倉”等子品牌，主要產(chǎn)品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶及相關(guān)制品等。中國茶葉的銷售模式為“經(jīng)銷為主，直銷為輔”，針對國內(nèi)品牌茶業(yè)務(wù)，中國茶葉以行政區(qū)劃分為基礎(chǔ)，將全國區(qū)域市場劃分為八個大區(qū)對經(jīng)銷商進(jìn)行管理。中國茶葉的業(yè)務(wù)是覆蓋茶葉種植的。
公司控股股東為中土畜，中土畜直接持有公司40%的股權(quán)，通過一致行動人中茶員工持股平臺控制公司15%的股權(quán)。中土畜則成立于1983年11月10日，法定代表人為黃勇，注冊資本為63757.1萬元，企業(yè)性質(zhì)為有限責(zé)任公司(法人獨資)，為中糧集團(tuán)全資子公司。也就是說，中國茶葉屬中糧系，中糧集團(tuán)尚有其他上市公司平臺，諸如中糧資本(10.110, -0.08, -0.79%)(002423.SZ)、中糧糖業(yè)(8.320, -0.23, -2.69%)(600737.SH)、大悅城(6.050, 0.29, 5.03%)(000031.SZ)等。中糧集團(tuán)即中國茶葉的實際控制人，中糧集團(tuán)為國務(wù)院國資委的直屬中央企業(yè)。
來源：說明書
2017年至2019年中國茶葉的營業(yè)收入達(dá)12.29億元、14.9億元、16.28億元;歸母凈利潤1.75億元、1.45億元、1.66億元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2592.05萬元、3438.97萬元、9119.07萬元;資產(chǎn)負(fù)債率(合并)為32.32%、29.39%、35.38%。截至2019年末，中國茶葉的員工數(shù)人數(shù)達(dá)2277人。
此番上市的募資，主要投入“云南普洱茶產(chǎn)能建設(shè)項目”和“營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項目”，預(yù)計使用募資5.4億元。截至2019年末，中國茶葉的設(shè)計產(chǎn)能超過3萬噸，其中的普洱茶產(chǎn)量為1533.7噸。而募投順利落地的話，中國茶葉又將實現(xiàn)緊壓茶加工產(chǎn)能3000噸/年，小包裝普洱散茶加工產(chǎn)能500噸/年，滇紅茶加工產(chǎn)能250噸/年。
不過數(shù)據(jù)顯示2019年中國茶葉的產(chǎn)能利用率只有58.71%，倒有些耐人尋味。
普洱瀾滄不涉及種植
普洱瀾滄成立于2002年9月11日，注冊資本6000萬元，品牌歷史可追溯至1966年設(shè)立的瀾滄縣茶廠，該公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的綜合性茶葉企業(yè)，產(chǎn)品主要以普洱茶為主，按照原料和工藝不同可以具體分為生茶、熟茶和調(diào)味茶三大類。普洱瀾滄并不涉及茶樹種植，這或許也解釋了截至2019年末，普洱瀾滄共計有399名員工，只相當(dāng)于中國茶葉的20%不到。
2017年-2019年，普洱瀾滄營業(yè)收入分別為24975.43萬元、29912.88萬元、38046.72萬元，年復(fù)合增長率達(dá)23.42%;凈利潤分別為5932.91萬元、7559.45萬元、8116.71萬元，年復(fù)合增長率達(dá)16.96%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7651.69萬元、-1911.76萬元、5857.77萬元;資產(chǎn)負(fù)債率分別為48.21%、41.26%、34.31%?？磾?shù)據(jù)規(guī)模，普洱瀾滄是不及中國茶葉的。
普洱瀾滄主營業(yè)務(wù)收入中經(jīng)銷模式實現(xiàn)收入分別為22565.07萬元、25752.98萬元、31837.07萬元，占比分別為91.12%、86.69%、84.2%。普洱瀾滄經(jīng)銷商分布以華南和華東地區(qū)為主，近年來以華北地區(qū)為主的北方市場亦呈現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢，而西南、西北地區(qū)的發(fā)展則保持相對穩(wěn)定。截至2019年年末，該公司在約經(jīng)銷商數(shù)量為649家，覆蓋全國31個省級行政區(qū)域。
發(fā)行前杜春嶧直接持有普洱瀾滄1138.366萬股，占公司總股本的18.97%，杜春嶧之配偶石躍持有公司167.776萬股，占公司總股本的2.8%，杜春嶧之女兒石艾靈持有普洱瀾滄385.7537萬股，占公司總股本的6.43%;王娟直接持有普洱瀾滄832.8599萬股，占公司總股本的13.88%，通過廣州天速間接控制公司496.8萬股，占公司總股本的8.28%;杜春嶧、王娟共同持有、控制公司合計50.36%的股份，系公司控股股東、實際控制人。
此番普洱瀾滄此番募資逾6億元，投入“全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”、“普洱茶技術(shù)及倉儲中心建設(shè)項目”、“信息化系統(tǒng)建設(shè)項目”、“補充流動資金項目”。
面臨共同的問題
對比兩家企業(yè)的說明書可以看到，其有著需要共同面對的問題，首當(dāng)其沖便是激烈的市場競爭。
中國茶葉表示，茶行業(yè)涉及茶葉品類眾多，行業(yè)集中度相對較低、市場競爭較為激烈，雖然公司的主要產(chǎn)品獲得一定市場認(rèn)可，但若不能提升品牌知名度和美譽度、快速拓寬銷售渠道和營銷網(wǎng)絡(luò)、及時推出符合消費者需求的新產(chǎn)品，將有可能面臨市場競爭加劇、市場份額降低的風(fēng)險，進(jìn)而導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績受到影響。
中國茶葉說明書中數(shù)據(jù)顯示，2017年我國茶葉企業(yè)總數(shù)約為6萬余家，其中規(guī)模企業(yè)為1600余家，僅87家企業(yè)總資產(chǎn)超過1個億，6家企業(yè)總資產(chǎn)超過10億，整體呈現(xiàn)集中度偏低的情況。即使是中國茶葉，其黑茶2019年國內(nèi)銷量0.37萬噸，市場占有率僅為1.15%，2018年、2017年還更低;烏龍茶市占率1.74%;紅茶市占率1.67%;白茶市占率0.77%。在中國茶葉眼里，普洱茶業(yè)務(wù)主要競爭對手為云南大益茶業(yè)集團(tuán)有限公司。
在這方面，普洱瀾滄的描述也類似，其還借用中國茶葉流通協(xié)會數(shù)據(jù)及公開資料整理透露，云南省擁有茶葉精制企業(yè)超1000家，2018年云南省規(guī)模以上(年產(chǎn)值1000萬元)茶葉企業(yè)為180余家，茶葉企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)業(yè)集中度相對不明顯。值得注意的是，雖然中國茶葉的競爭對手中，沒有普洱瀾滄的名號，但普洱瀾滄卻把中國茶葉放到了主要競爭對手的首位。
另外，兩者在原材料波動以及食品安全問題上，也有一致的擔(dān)憂。
茶葉鮮葉產(chǎn)量受氣候變動影響較為明顯，倒春寒、冰凍、高溫、干旱等惡劣氣候都有可能導(dǎo)致當(dāng)年茶葉減產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致茶葉價格上揚，而茶葉原料成本占營業(yè)成本的比例較高，顯然成本的波動就會左右到價格的起伏，以致構(gòu)成風(fēng)險。
至于食品安全，隨著國民對于食品安全的重視程度提高、消費者食品安全意識以及權(quán)益保護(hù)意識的增強，食品安全已成為食品加工企業(yè)日常經(jīng)營的重中之重。故，中國茶葉在說明書中專門有段風(fēng)險描述，表示如果由于工作人員操作疏忽等質(zhì)量管控意外、物流及銷售等第三方主體對于茶葉運輸、貯藏等環(huán)節(jié)處置不當(dāng)或是氣候異常、環(huán)境污染等不可抗力因素，都有可能導(dǎo)致食品質(zhì)量不合格并引發(fā)相應(yīng)的食品安全事件，進(jìn)而對公司的品牌聲譽、公眾形象及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。
至于普洱瀾滄，則強調(diào)自己已通過ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO22000食品安全管理體系認(rèn)證、HACCP(危害分析與關(guān)鍵控制點)體系認(rèn)證等，普洱瀾滄稱報告期內(nèi)未出現(xiàn)重大質(zhì)量糾紛情況。
普洱產(chǎn)品一個漲價一個跌價
在自身差異上，兩家公司還是有所不同的。其中一個，便是中國茶葉面臨公司自有品牌、商標(biāo)存在被他人仿制、仿冒的風(fēng)險。
有公開信息顯示，2018年中茶云南曾因被大量仿冒“中茶”商標(biāo)產(chǎn)品，而把胡珊莉、吳年生告了，請求賠償經(jīng)濟(jì)損失500萬元;2017年有陸澤華、李愛梅、劉茈在明知沒有獲得商標(biāo)權(quán)人授權(quán)的情況下銷售假冒注冊商標(biāo)的“中茶”牌茶葉，中茶云南在2019年憤然訴之于法律;同樣在2019年，中茶云南因侵害商標(biāo)權(quán)糾紛向廣州市荔灣區(qū)人民法院提起訴訟，請求鐘梅芳賠償中茶云南經(jīng)濟(jì)損失100萬元，一審判鐘梅芳賠償10萬，該判決尚未生效;另還有云南譽珈茶業(yè)有限公司、雙江自治縣勐庫鎮(zhèn)十八寨茶廠、深圳市金鴻源實業(yè)有限公司、西安市新城區(qū)昀溪茶行、云南灝后商貿(mào)有限公司、伍艷梅、龍新國、羅海猛、龍香華，也因商標(biāo)侵權(quán)、不正當(dāng)競爭等等原因，被中茶云南一張狀紙告上法庭。
在這方面，普洱瀾滄似乎煩惱要少很多，目前普洱瀾滄并沒有重大訴訟，取而代之的卻是“品牌推廣的風(fēng)險”。該公司認(rèn)為受限于自己目前的業(yè)務(wù)規(guī)模、資金實力，品牌推廣的投入相對有限，公司整體品牌影響力有待進(jìn)一步提高。
另一方面，中國茶葉在存貨方面值得留意，該公司報告期各期末的存貨賬面價值分別為65989.82萬元、71494.3萬元和96729.85萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為38.38%、39.64%和45.75%，金額及占比均較高，且還呈現(xiàn)增長態(tài)勢，這在一定程度上增加了公司的存貨跌價風(fēng)險和資金占用壓力。相對應(yīng)的，中國茶葉的存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.23次、1.24次、1.1次，2019年的數(shù)據(jù)出現(xiàn)了明顯的下降。中國茶葉表示，如果未來茶葉市場需求發(fā)生重大不利變化，可能導(dǎo)致公司存貨的可變現(xiàn)凈值降低，公司將面臨存貨跌價損失的風(fēng)險。
在這點上，普洱瀾滄也有雷同之處。報告期各期末，普洱瀾滄存貨余額分別為28222.69萬元、38271.53萬元、41433.47萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為61.97%、66.77%、56.27%，占比較中國茶葉還高。對此普洱瀾滄的解釋是，存貨余額較高是普洱茶行業(yè)屬性所決定，適當(dāng)?shù)拇尕浺?guī)模有利于普洱茶行業(yè)企業(yè)降低自然氣候變化導(dǎo)致的風(fēng)險。值得注意的是，普洱瀾滄2017年至2019年的存貨周轉(zhuǎn)率分別為0.3次、0.32次、0.36次，這個數(shù)據(jù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國茶葉的。
最后來看看普洱茶這塊，中國茶葉2019年的售價為218.44元/千克，同比出現(xiàn)了24.63%的下降，2018年的售價則要高出許多。另外2019年中國茶葉在普洱茶原料上的采購金額達(dá)36154.28萬元，占營業(yè)成本比例的37.8%。據(jù)披露，中國茶葉普洱茶原料的平均單價為157.45元/千克，同樣較2018年有所下降，但下降幅度比售價要小一點。售價的下降，中國茶葉歸咎于銷售均價較高的中茶茗山(山頭茶)系列產(chǎn)品在2018年銷售占比較高所致。
普洱茶對中國茶葉來說，算是第二大品類，2019年給公司貢獻(xiàn)了36680.56萬元的收入，僅次于烏龍茶，甚至其2019年的增長貢獻(xiàn)率還超過了烏龍茶。2019年中國茶葉生產(chǎn)了1533.7噸普洱茶，但銷量卻有1679.19噸，同比大幅增長了53.79%，上升幅度較高的主要原因系2019年中茶云南主推的大紅印兩款生茶餅茶(尊享紀(jì)念版及經(jīng)典款)銷售火爆，帶動公司普洱茶銷量整體上升明顯。中國茶葉普洱茶的毛利率45.89%。
再觀普洱瀾滄，首先普洱瀾滄的產(chǎn)銷量不比中國茶葉。2019年普洱瀾滄產(chǎn)出751.9噸的產(chǎn)品，高于產(chǎn)量656.77噸，銷售量則為537.35噸，公司產(chǎn)能利用率為87.35%，產(chǎn)銷率為81.82%。
其次對比采購，自2010年開始普洱瀾滄主要通過市場化方式向茶葉專業(yè)合作社采購毛茶原料，2017年-2019年，普洱瀾滄毛茶原料總采購金額分別為11032.39萬元、13750.35萬元、12755.67萬元，每公斤的采購價格分別為108.06元、137.58元、157.58元，呈逐年上升的趨勢。
從每公斤采購價格來看，中國茶葉和普洱瀾滄是差不多的。但最值得注意的是，普洱瀾滄稱，報告期各期普洱茶產(chǎn)品的平均銷售價格分別為每公斤378.61元、500.82元和579.94元，呈現(xiàn)的是持續(xù)增長的態(tài)勢。2019年的售價甚至比中國茶葉的兩倍還多。也因此，毛利率方面普洱瀾滄就顯得占優(yōu)，2017年至2019年普洱瀾滄的毛利率分別為65.69%、64%、61.89%。另外，從主營業(yè)務(wù)成本構(gòu)成來看，普洱瀾滄2019年直接材料成本占80.6%。
根據(jù)普洱茶的特點，普洱茶在適宜環(huán)境(避光、干燥、無異味等條件下)下可長期儲藏，且由于其內(nèi)含物質(zhì)在微生物活動的影響下得以進(jìn)行轉(zhuǎn)化， 具備越陳越香的特點，其價值也會隨著時間有所上漲，素有“可以喝的古董”及 “軟黃金”的美譽，因此也有部分消費者喜歡收藏普洱茶，一是滿足自身存新茶喝老茶的需求，另外也有一定的長期存放逐漸升值的投資意識。
再結(jié)合前述的存貨周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)，未知兩家企業(yè)的普洱茶售價迥異，是否與此有關(guān)呢?
來源：讀茶記
行業(yè)新聞
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/news/100055/
為學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記“統(tǒng)籌做好茶文化、茶產(chǎn)業(yè)、茶科技這篇大文章”重要指示精神，研判“十四五”時期茶產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，推動茶產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，日前，“茶文化、茶產(chǎn)業(yè)、茶科技”統(tǒng)籌發(fā)展暨“十四五”發(fā)展戰(zhàn)略研討會在浙江省臺州市天臺縣舉辦。五位中國工程院院士——陳宗懋、劉仲華、趙春江、王漢中、張福鎖以及眾多行業(yè)專家、科研人員，圍繞我國“十四五”時期茶產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、目標(biāo)和重點任務(wù)進(jìn)行了分析探討，共同為茶產(chǎn)業(yè)發(fā)展出謀劃策。
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/news/100066/
茶葉提取物是從茶葉中提取的。它含有數(shù)百種化學(xué)成分，包括茶多酚、生物堿、茶多糖、茶色素、維生素、氨基酸、礦質(zhì)元素等成分。茶葉提取物的綜合利用涉及化工、食品加工、生物化學(xué)、醫(yī)藥、營養(yǎng)學(xué)等復(fù)雜的知識結(jié)構(gòu)，可應(yīng)用于食品、飼料、日化、醫(yī)藥等多個行業(yè)，其產(chǎn)品包括天然藥物、保健食品、日化品、植物農(nóng)藥等，動物保健品等。
3、4000億增量背后，茶飲品類有哪些創(chuàng)新機會？
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/news/100132/
2021年6月30日，里斯戰(zhàn)略定位咨詢在FBIF2021食品飲料創(chuàng)新論壇現(xiàn)場發(fā)布《4000億增量背后的品類創(chuàng)新機會——2021中國茶飲市場報告》。報告指出，2020年中國茶飲市場規(guī)模達(dá)4033億，預(yù)計未來五年市場容量接近8000億。
4、大數(shù)據(jù)解讀：茶飲賽道悄然變化的7大趨勢，你必須知道！
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/news/100121/
從整個大盤來看，即便在疫情期間，茶飲行業(yè)也有將近20%的增速，拓店速度是千家萬家的體量。無論是從城市覆蓋下沉，還是從同城市的用戶密度覆蓋量上來看，都是發(fā)展非常快的。專業(yè)人士分析，這樣的增速還會持續(xù)2-3年。
產(chǎn)品新聞
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/news/100205/
“倉頡，號史皇氏，軒轅黃帝史官，窮天地之變，仰觀奎星圓曲之勢，俯察龜文鳥羽山川，指掌而創(chuàng)文字，華夏一族從而告別蠻荒，由文字而文章，文章而文化，文化而文明，偉哉倉頡，萬代景仰?！?/p>
2、【戀舊】下關(guān)2018年青云萬象——青云一壺，蜜韻綿柔！
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/news/100118/
下關(guān)沱茶輕發(fā)酵鐵餅，生產(chǎn)于20世紀(jì)90年代中期。年份的沉淀，過濾了青澀，奠定其優(yōu)秀的口感。強中選強的高品質(zhì)毛茶原料，結(jié)合采用輕發(fā)酵工藝與鐵模壓制技術(shù)，獨特的南北結(jié)合交替輪倉存儲，使輕發(fā)酵鐵餅成為下關(guān)沱茶中期普洱茶的品質(zhì)代表之一。青云萬象便是在這樣的工藝中誕生。
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/news/100136/
雙陳東方紅星，由雙陳品牌創(chuàng)始人攜手?jǐn)?shù)位國家級制茶工程師親自甄選2017年易武名山名寨天門山、刮風(fēng)寨古樹春茶原料，經(jīng)數(shù)次調(diào)配和對比品試，采用傳統(tǒng)制茶技藝精制而成。
知識
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/zhishi/100064/
1937年至1947年，下關(guān)商業(yè)發(fā)展到鼎盛時期，大小商店多達(dá)千余家，各類茶廠及茶葉商號有30余家。初解放時，下關(guān)茶業(yè)公會成員多達(dá)48戶。且由于茶葉加工及貿(mào)易的發(fā)展，促進(jìn)了食宿業(yè)、騾馬養(yǎng)殖、運輸業(yè)等其他產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展。這一時期，普洱茶成為了下關(guān)地區(qū)（也是云南）的大產(chǎn)業(yè)。
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/zhishi/99718/
悶泡可以把普洱茶最真實和最深層次的物質(zhì)都激發(fā)出來，它會放大一款茶的缺陷和不足，是檢驗茶葉品質(zhì)的一個手法，常出現(xiàn)在“茶葉審評”環(huán)節(jié)，普洱茶加蓋悶泡兩分鐘以上再瀝凈茶湯，可以快速辨別茶葉品質(zhì)的好壞，常常在收料時、斗茶賽上、選購時應(yīng)用。
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/zhishi/100200/
沖泡時采用約5cm高的粗細(xì)、力度適中的水柱繞圈注水，整個注水時間控制在6s左右，適中力度的水注沿蓋碗壁繞圈注水，讓茶底適度旋轉(zhuǎn)，一是促進(jìn)其內(nèi)含物質(zhì)的釋放，二是促進(jìn)香氣及滋味融合。
展會
1、茶裝盛宴，鷺島啟幕，2021第五屆茶包裝文洽會暨中秋新品發(fā)布會舉辦！
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/news/100197/
7月1日，時值慶祝建黨100周年的好日子，恰逢其會，“2021第五屆茶包裝文創(chuàng)洽談會暨中秋新品發(fā)布會”同日啟幕，在廈門翔鷺國際大酒店舉行了簡單而隆重的開幕儀式。
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/news/100239/
七月盛京，茶香滿溢。7月9日至12日，由深圳市茶文化促進(jìn)會、深圳市華巨臣實業(yè)有限公司主辦的第5屆中國（沈陽）國際茶產(chǎn)業(yè)博覽會暨紫砂、陶瓷、茶具用品展（以下簡稱：華巨臣第5屆沈陽茶博會）將在沈陽新世界博覽館（K11四樓）隆重舉行！
3、華巨臣第八屆山西茶博會暨2021山西藥茶品鑒展示活動將于8月13日隆重啟幕！
文章鏈接：http://www.bilinxueyuan.cn/news/100161/
8月13日至16日，由山西省藥茶產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組作為指導(dǎo)單位，山西省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳、中國國際茶文化研究會、中華文化促進(jìn)會、深圳市茶文化促進(jìn)會、深圳市華巨臣實業(yè)有限公司主辦的第八屆中國（山西）國際茶產(chǎn)業(yè)博覽會暨2021山西藥茶品鑒展示活動（以下簡稱：山西茶博會），將在太原煤炭交易中心（長風(fēng)橋西）隆重開展。
整理丨茶小明
圖片丨部分來源于網(wǎng)絡(luò)
