寫在文章之前：本文僅針對(duì)國(guó)內(nèi)上市(掛牌)茶葉企業(yè)，貨幣單位默認(rèn)為人民幣。國(guó)內(nèi)公開資本市場(chǎng)企業(yè)的財(cái)年一般為自然年，2019財(cái)年(本文簡(jiǎn)寫2019或2019年)，即2019年1月1日至2019年12月31日。
過去的一年，上市(掛牌)茶葉企業(yè)營(yíng)收多少錢?有多少利潤(rùn)?
截止4月底，除了湖北的美靈寶、ST白茶股份、ST博聯(lián)股份等沒有公布2019年度財(cái)務(wù)報(bào)告，大多數(shù)茶葉企業(yè)都已經(jīng)公示2019年度財(cái)務(wù)報(bào)告。
今天的文章，就根據(jù)16家茶葉企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告來聊聊，主要關(guān)注三大方面：盈利能力、償債能力和經(jīng)營(yíng)情況。
(一)上市(掛牌)企業(yè)簡(jiǎn)介
目前，國(guó)內(nèi)茶葉企業(yè)掛牌主要在新三板，A股資本市場(chǎng)沒有上市茶企(指主營(yíng)業(yè)務(wù)為茶類產(chǎn)品銷售)，僅港股主板有天福茗茶和龍潤(rùn)茶掛牌上市。但只有天福(06868.HK)屬于正常掛牌。
因?yàn)辇垵?rùn)茶自2017年6月開始停牌(暫停股票買賣)，到去年又被香港證券交易所強(qiáng)制摘牌，龍潤(rùn)茶正在走法律途徑來尋求恢復(fù)上市地位，但龍潤(rùn)茶復(fù)牌成功希望較小。
企業(yè)工商信息
本文中的上市(掛牌)茶葉企業(yè)合計(jì)16家，15家在新三板掛牌。這些企業(yè)工商信息簡(jiǎn)況如下表：
表1：茶葉企業(yè)工商信息簡(jiǎn)況
從表1可知，上述掛牌企業(yè)在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)總部主要集中在福建省(天福，茶人嶺，清鏵股份)，浙江省(乾坤，茗皇天然，子久文化)，安徽省(謝裕大，松蘿茶業(yè)，抱兒鐘秀)和廣東省(恒福股份，麗宮食品，天池股份)。
從16家茶葉企業(yè)掛牌時(shí)間來看，2014年12月31以前掛牌的有4家企業(yè)：天福于2011年9月在香港主板掛牌上市;之后是謝裕大，于2014年1月在新三板掛牌;茶乾坤于2014年8月在新三板掛牌;黑美人于2014年12月在新三板掛牌。2015—2017年，掛牌新三板的企業(yè)有11家。
2018年之后，茶葉企業(yè)擁抱新三板熱度減退，特別是新三板龍頭茶葉企業(yè)——八馬于2018年4月摘牌，后續(xù)中吉號(hào)、七彩云南和梅山黑茶也離開新三板市場(chǎng)。2018年以后掛牌新三板的茶葉企業(yè)僅有1家，來自云南的白龍茶業(yè)于2018年1月在新三板掛牌。
撤出新三板?
國(guó)內(nèi)茶葉企業(yè)擁抱資本市場(chǎng)主要是通過新三板，第一家登陸新三板的茶葉企業(yè)是謝裕大，2014年1月掛牌，股票代碼：430370。值得注意的是，新三板掛牌與國(guó)內(nèi)A股掛牌有一定差異，新三板的茶葉企業(yè)多想往A股市場(chǎng)發(fā)展。比如謝裕大曾經(jīng)做過上市輔導(dǎo)，但2018年已經(jīng)夭折。八馬茶業(yè)于2015年12月掛牌新三板，于2018年4月主動(dòng)從新三板摘牌，于2019年7月在深圳證監(jiān)局進(jìn)行了沖刺A股的輔導(dǎo)備案。
新三板，全稱為全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。它是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，主要針對(duì)的是中、小型企業(yè)。傳統(tǒng)茶葉企業(yè)(經(jīng)營(yíng)原葉茶為主)在不能順利登錄A股市場(chǎng)的情況下，多選擇借道新三板。近兩年，八馬、七彩云南等龍頭茶葉企業(yè)主動(dòng)從新三板摘牌，算是給茶葉企業(yè)掛牌新三板這件事“降溫”。
為什么一些企業(yè)會(huì)離開新三板?為了進(jìn)一步提升公司的決策效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，部分茶葉企業(yè)申請(qǐng)摘牌也是自然之舉。具體來說，主要有4個(gè)方面原因：
1)傳統(tǒng)茶葉企業(yè)管理靠家族化，財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，掛牌后持續(xù)規(guī)范管理的壓力較大;
2)新三板融資門檻高、周期較長(zhǎng)，信息披露成本較高;
3)新三板不算A股，新三板企業(yè)要想在A股上市，還得走完IPO流程;
4)地方政府的掛牌優(yōu)惠政策降溫，更多企業(yè)吸取教訓(xùn)，慎重規(guī)劃自己的資本之路。但一些企業(yè)撤出新三板，并不意味著新三板沒有價(jià)值!
(二)盈利能力
盈利能力關(guān)注指標(biāo)：營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)。
營(yíng)業(yè)收入
營(yíng)業(yè)收入：公司銷售產(chǎn)品和服務(wù)的總收入。
從2019年?duì)I業(yè)收入來看，過億元的企業(yè)有7家：天福以17.97億元位列排行榜第一位，謝裕大以2.11億元的總營(yíng)收列二位，茗皇天然以1.78億元位列第三。其后，依次是松蘿茶業(yè)1.75億元，茶乾坤1.18億元，麗宮食品1.04億元。
5000萬(wàn)元≤營(yíng)業(yè)收入<1億元的企業(yè)有4家，營(yíng)業(yè)收入從大到小依次是：恒福股份6872萬(wàn)元，抱兒鐘秀6767萬(wàn)元，清鏵股份6570萬(wàn)元，龍生茶業(yè)6174萬(wàn)元。余下的6家企業(yè)營(yíng)收都較低。
值得注意的是，白龍茶業(yè)營(yíng)業(yè)收入952萬(wàn)元和黑美人營(yíng)業(yè)收入830萬(wàn)元，2家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入不足1000萬(wàn)元。
表2：2018-2019茶葉企業(yè)營(yíng)業(yè)收入
對(duì)比2018和2019年?duì)I業(yè)收入來看，12家增加，4家減少。從營(yíng)業(yè)收入增加的企業(yè)來看，增加金額前三位的企業(yè)為：天福增加16127萬(wàn)元，麗宮食品增加3689萬(wàn)元，茶乾坤增加3286萬(wàn)元;增加比例前三位的企業(yè)為：麗宮食品55.10%，茶人嶺42.10%，茶乾坤38.55%。從營(yíng)業(yè)收入減少的企業(yè)來看，松蘿茶業(yè)減少2677萬(wàn)元，黑美人減少423萬(wàn)元，雅安茶廠減少228萬(wàn)元，白龍茶業(yè)減少185萬(wàn)元。
綜上數(shù)據(jù)，從茶葉企業(yè)營(yíng)收變化趨勢(shì)來看，有3點(diǎn)趨勢(shì)值得注意：
1)出口茶葉市場(chǎng)遇到挑戰(zhàn)，但也有機(jī)遇，比如主營(yíng)出口茶葉的茶乾坤和松蘿茶業(yè)營(yíng)業(yè)收入變化。茶乾坤2019 年公司國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入51,725,622.88元，2018年為26,930,629.29元，較上年同期增加24,794,993.59 元，增加比例為92.07%。但松蘿茶業(yè)營(yíng)收情況卻恰好相反，2018年公司國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入193,488,203.85 元，2019年為153,320,744.74元，較上年同期減少40,167,459.11元，減少比例為20.76%。茶乾坤增長(zhǎng)，主要是該公司抹茶市場(chǎng)銷量大大提高所致;松蘿茶業(yè)減少，主要是銷往國(guó)外市場(chǎng)的珍眉綠茶下降。看來，出口茶葉行業(yè)也需要供給側(cè)改革!
2)黑茶存放之后產(chǎn)品風(fēng)味有所變化，近年來這類企業(yè)大打“越陳越香”招牌。經(jīng)濟(jì)不景氣，各行各業(yè)投資回報(bào)率不理想，很多人開始投資一些有價(jià)值的黑茶產(chǎn)品，還衍生出“存貨增值”屬性。上述2點(diǎn)有一定道理，但在黑茶類產(chǎn)銷矛盾突出的今天，大眾茶葉消費(fèi)會(huì)回歸理性，讓消費(fèi)者把茶葉“喝下去”是未來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。較2018年，2019年主營(yíng)安化黑茶的黑美人、主營(yíng)雅安藏茶的雅安茶廠和主營(yíng)普洱茶的白龍茶業(yè)都出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入下滑，某種程度上也是行業(yè)變革的商業(yè)信號(hào)。
3)經(jīng)過前幾年茶葉市場(chǎng)的江湖混戰(zhàn)，加之茶葉產(chǎn)銷矛盾突出(2018和2019年未開采的茶園都超過900畝，未來2-3年會(huì)進(jìn)入豐采期)，大眾茶葉消費(fèi)市場(chǎng)向頭部集中的趨勢(shì)明顯展現(xiàn)。比如，2011年和2012天福茗茶營(yíng)業(yè)收入都突破17億元，之后的天福茗茶走的跌跌撞撞，但從2019年?duì)I業(yè)收入來看，時(shí)隔8年，天福營(yíng)業(yè)收入再次重新超過17億元。此外，名優(yōu)特色茶類消費(fèi)和大眾茶類消費(fèi)走向不同的路。隨著短視頻、直播等內(nèi)容媒介的普及，茶葉消費(fèi)將從信息平權(quán)到消費(fèi)平權(quán)。
凈利潤(rùn)
凈利潤(rùn)：歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)。
2019年，天福實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.73億元，繼續(xù)占領(lǐng)老大的位置。其次是謝裕大1599萬(wàn)元，排在第3位的是茗皇天然1443萬(wàn)元。值得注意的是，有4家企業(yè)凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，依次是茶人嶺-16萬(wàn)元，天池股份-87萬(wàn)元，黑美人-131萬(wàn)元，子久文化-407萬(wàn)元。
表3：2018-2019茶葉企業(yè)凈利潤(rùn)
對(duì)比2018和2019年凈利潤(rùn)來看，10家增加，6家減少。從凈利潤(rùn)增加的企業(yè)來看，增加金額前三位為：恒福股份增加600萬(wàn)元，天福增加452萬(wàn)元，麗宮食品增加439萬(wàn)元;增加比例前三位為：白龍茶業(yè)170.47%，恒福股份122.37%，茶人嶺86.52%：從凈利潤(rùn)減少的企業(yè)來看，減少金額最大的前三位為：子久文化減少281萬(wàn)元，龍生茶業(yè)減少160萬(wàn)元，雅安茶廠減少129萬(wàn)元;減少比例最大的前三位為：子久文化-222.23%，黑美人-144.66%，松蘿茶業(yè)-60.53%。
值得注意的是，2019年白龍茶業(yè)凈利潤(rùn)較2018年增加比例為170.47%，白龍茶業(yè)凈利潤(rùn)增加比例位居16家茶葉企業(yè)首位。
似乎這家企業(yè)增長(zhǎng)迅速，是個(gè)潛力股，但實(shí)際情況并不是這樣。白龍茶業(yè)本身營(yíng)收不多，2019年?duì)I業(yè)收入僅為952萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為220萬(wàn)元，凈利潤(rùn)主要是來自政府補(bǔ)貼。2019 年、2018 年、2017 年，該公司其他收益和營(yíng)業(yè)外收入中政府補(bǔ)助分別為217.38 萬(wàn)元、102.2 萬(wàn)元、117.51 萬(wàn)元，占同期利潤(rùn)總額的比例分別為98.60%、116.80%、54.90%。
毛利率
毛利率：指銷售毛利占銷售收入的百分比。
該指標(biāo)是考核公司經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)成果的重要指標(biāo)。一般來說，毛利率指標(biāo)高一點(diǎn)，企業(yè)獲利能力就越強(qiáng)。但毛利率過高，因?yàn)橐齺砗芏喔?jìng)爭(zhēng)對(duì)手，使行業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)的紅海中。
銷售毛利稱毛利。
毛利是收入和與收入相對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本之間的差額，其公式表示為：
毛利率
= 毛利 / 銷售收入×100%
=(銷售收入-銷售成本)/ 銷售收入×100%
表4：2018-2019茶葉企業(yè)毛利率
從2019年茶葉企業(yè)毛利率來看，毛利率超過50%的企業(yè)有4家：恒福股份毛利率最高，72.44%;其次是天福，58.86%;排在第三位的是茶人嶺，57.50%;排在第四位的是麗宮食品，50.09%。毛利率低于20%的企業(yè)有2家：松蘿茶業(yè)毛利最低，9.19%;其次是茶乾坤，毛利率為17.18%。
對(duì)比2018和2019年毛利率來看，8家增加，8家減少。其中，白龍茶業(yè)毛利率增加最多，從2018年20.10%到2019年27.55%;天池股份毛利率下降最多，從2018年38.89%到2019年32.92%。
茶葉企業(yè)毛利率差異大，主要是以下4點(diǎn)原因：
1)地理?xiàng)l件，原葉茶的典型風(fēng)味離不開獨(dú)特自然環(huán)境，農(nóng)產(chǎn)品屬性還挺重;
2)制茶工藝和設(shè)備，手工茶、半手工茶和機(jī)械化制茶成本差距挺大;
3)銷售終端需求，國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)有較大差異。此外，傳統(tǒng)茶葉企業(yè)銷售體系化的公司還少，方式多單一，甚至沒有自己控制銷售終端;
4)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，原葉茶為主，茶食品、茶衍生品等做得少。
國(guó)盛茶興，但茶葉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度也因此顯著加大，企業(yè)應(yīng)對(duì)措施主要在2個(gè)方面發(fā)力：
1)老產(chǎn)品處于紅海競(jìng)爭(zhēng)，通過創(chuàng)新產(chǎn)品來維持(提高)毛利率;
2)降低毛利率，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)也會(huì)顯著增加。以當(dāng)下茶葉行業(yè)的市場(chǎng)格局，降低毛利率也是提高行業(yè)門檻的一種可行手段。
(三)償債能力
償債能力關(guān)注指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率。
資產(chǎn)負(fù)債率：負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。反映總資產(chǎn)中借入資金的比例及衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。
茶葉企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率
從2019年茶葉企業(yè)總資產(chǎn)來看，9家總資產(chǎn)破億元。其中，天福以29.03億元的總資產(chǎn)規(guī)模位列第一。后面8位企業(yè)總資產(chǎn)分別是：謝裕大35633萬(wàn)元，龍生茶業(yè)25151萬(wàn)元，茶乾坤20294萬(wàn)元，茗皇天然17430萬(wàn)元，雅安茶廠17380萬(wàn)元，松蘿茶業(yè)15604萬(wàn)元，抱兒鐘秀14980萬(wàn)元，恒福股份12023萬(wàn)元。值得注意的是，茶人嶺總資產(chǎn)最低為1511萬(wàn)元。
從2019年茶葉企業(yè)總負(fù)債來看，3家總負(fù)債破億元，排在第一位的是天福12.09億元，其次是謝裕大1.53億元，第三位是龍生茶業(yè)1.02億元。2家總負(fù)債不足千萬(wàn)元，白龍茶業(yè)532萬(wàn)元，茶人嶺528萬(wàn)元。
表5：2019年茶葉企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率
2019年，資產(chǎn)負(fù)債率超50%有子久文化、松蘿茶業(yè)和抱兒鐘秀3家，子久文化資產(chǎn)負(fù)債率最高，88.31%;其次是松蘿茶業(yè)56.31%;抱兒鐘秀56.15%。
此外，資產(chǎn)負(fù)債率最低的企業(yè)為恒福股份，11.58%。恒福股份把藝術(shù)收藏品當(dāng)做資產(chǎn)，有意思。他們對(duì)外宣稱：為了傳遞茶具產(chǎn)品所蘊(yùn)含的藝術(shù)理念、推廣茶文化，從藝術(shù)品市場(chǎng)購(gòu)入了較多的藝術(shù)收藏品，以字畫為主。2019年報(bào)告期末，該公司藝術(shù)收藏品的賬面價(jià)值16,024,170.08 元，占資產(chǎn)總額的比例為13.33%。藝術(shù)品市場(chǎng)投資專業(yè)要求高、投資風(fēng)險(xiǎn)較大、投資熱點(diǎn)變換較快。如果恒福股份持有的藝術(shù)收藏品出現(xiàn)大額減值，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成一定的影響。
茶葉企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率同比變化
對(duì)比2018和2019年資產(chǎn)負(fù)債率來看， 7家減少，9家增加。其中，抱兒鐘秀資產(chǎn)負(fù)債率下降最多，從2018年69.48%到2019年56.15%;天池股份資產(chǎn)負(fù)債率增加最多，從2018年6.25%到2019年20.89%。
資產(chǎn)負(fù)債過高，企業(yè)有經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);資產(chǎn)負(fù)債率過低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)上稍顯保守，沒有很好使用資金杠桿來跑贏同行。
表6：2018-2019茶葉企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率
經(jīng)營(yíng)情況
經(jīng)營(yíng)情況主要關(guān)注的指標(biāo)：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和存貨占總資產(chǎn)比例。
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流：指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。
因?yàn)閮衾麧?rùn)不一定真實(shí)反映企業(yè)通過主營(yíng)業(yè)務(wù)的賺錢能力，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流則是通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的流入現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的流出現(xiàn)金之差值，較為真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。
表7：2018-2019茶葉企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流
從2019年茶葉企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~來看，天福3.03億元，排在第一位;余下的15家茶葉企業(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~都低于2000萬(wàn)元。值得注意的是，2家茶葉企業(yè)在2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~居然是負(fù)數(shù)，抱兒鐘秀-164萬(wàn)元，茶人嶺-198萬(wàn)元。茶人嶺2018年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~也是負(fù)數(shù)，-157萬(wàn)元。
對(duì)比2018和2019年茶葉企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~來看，10家企業(yè)增加，6家企業(yè)減少。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增加金額前三位的企業(yè)是：天福增加2443萬(wàn)元，茶乾坤增加1483萬(wàn)元，清鏵股份增加1407萬(wàn)元;增加比例前三位的企業(yè)是：茶乾坤1428.51%，黑美人1264.96%，龍生茶業(yè)446.93%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~減少金額前三位的企業(yè)是：謝裕大減少1850萬(wàn)元，麗宮食品減少980萬(wàn)元，恒福股份減少318萬(wàn)元;減少比例前三位的企業(yè)是：抱兒鐘秀-352.90%，恒福股份-86.23%，謝裕大-51.71%。
綜合經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來看，抱兒鐘秀存在凈利潤(rùn)為正數(shù)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~卻為負(fù)數(shù)，說明這家企業(yè)就是典型的“有利潤(rùn)、不賺錢”。
值得注意的是，謝裕大、麗宮食品、恒福股份2019年凈利潤(rùn)同比2018明顯增加，但是2019年通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較2018年，卻明顯減少。這類企業(yè)可能存在著3方面問題：
1)不靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)賺錢，靠融資活動(dòng)、投資活動(dòng)賺錢?
2)看好某一個(gè)產(chǎn)品的稀缺性和存貨增值，導(dǎo)致流出資金較多，比如麗宮食品做陳皮存貨，恒福股份買書畫和商鋪;
3)可能存在利用會(huì)計(jì)規(guī)則漏洞，調(diào)整財(cái)報(bào)來實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：是賒銷收入與應(yīng)收賬款余額之間的比率。反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，則說明應(yīng)收賬款的收回越快;否則，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金會(huì)滯留在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)。
從2019年茶葉企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，清鏵股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率居然高達(dá)123.00。如果該數(shù)據(jù)屬實(shí)的話，清鏵股份應(yīng)該是現(xiàn)金鋪貨，對(duì)外沒有賬期。除了清鏵股份，2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于10的企業(yè)有3家，茶人嶺13.97，恒福股份13.07，麗宮食品10.38。此外，2019年收賬款周轉(zhuǎn)率低于1的企業(yè)有1家，黑美人0.71。
對(duì)比2018和2019年茶葉企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，9家增加，7家減少，清鏵股份變化幅度最大。除去清鏵股份外，麗宮食品應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增加最多，從2018年5.96到2019年10.38;恒福股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率減少最多，從2018年15.05減少至2019年13.07。
表8：2018-2019茶葉企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率：是銷售貨品成本與商品存貨之間的比率。反映企業(yè)的存貨由銷售轉(zhuǎn)為應(yīng)收賬款的速度，是衡量企業(yè)銷售能力強(qiáng)弱、存貨是否過量的指標(biāo)。
從2019年茶葉企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率來看，存貨周轉(zhuǎn)率高于2的企業(yè)有5家，茶乾坤位于首位，4.39;余下的4家企業(yè)依次是：松蘿茶業(yè)2.62，抱兒鐘秀2.61，謝裕大2.45，茗皇天然2.43。此外，2019年存貨周轉(zhuǎn)率低于1的企業(yè)有6家，從大到小依次是：天池股份0.73，白龍茶業(yè)0.46，龍生茶業(yè)0.43，恒福股份0.36，雅安茶廠0.12，黑美人0.08。
表9：2018-2019茶葉企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率
對(duì)比2018和2019年茶葉企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率來看，恒福股份存貨周轉(zhuǎn)率沒有變化，6家增加，9家減少。其中，茶人嶺存貨周轉(zhuǎn)率增加最多，從2018年1.52到2019年1.99;黑美人存貨周轉(zhuǎn)率減少最多，從2018年1.12到2019年0.08。
綜合來看，天池股份、白龍茶業(yè)、龍生茶業(yè)、恒福股份、雅安茶廠和黑美人的存貨周轉(zhuǎn)率較低，這6家企業(yè)將存貨轉(zhuǎn)變?yōu)殇N售的應(yīng)收賬款時(shí)間過長(zhǎng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)有一定風(fēng)險(xiǎn)。特別是雅安茶廠和黑美人，存貨周轉(zhuǎn)率為0.1左右，企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力著實(shí)一般。
表10：2019年茶葉企業(yè)存貨占總資產(chǎn)比例
2019年，茶葉企業(yè)存貨金額高于1億元的企業(yè)有3家：最高的為天福7.83億元;其次是龍生茶業(yè)，存貨1.46億元;排在第三位的企業(yè)是雅安茶廠，存貨1.15億元。茶葉企業(yè)存貨金額低于1千萬(wàn)元的企業(yè)僅有1家，茶人嶺2019年存貨796萬(wàn)元。
從2019年茶葉企業(yè)存貨占總資產(chǎn)比例來看，存貨占總資產(chǎn)比例超過50%的企業(yè)有5家，比例從大到小依次是：黑美人73.76%，雅安茶廠65.88%，清鏵股份58.46%，龍生茶業(yè)57.91%，茶人嶺52.66%。
存貨是指茶企在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等，包括原材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、庫(kù)存商品、周轉(zhuǎn)材料等。
綜合來看，黑美人、雅安茶廠、龍生茶業(yè)和清鏵股份存貨金額較高，且存貨占總資產(chǎn)比例也較高。茶葉企業(yè)存貨要做好妥善安排規(guī)劃，若存貨不能變現(xiàn)的話，有可能造成企業(yè)甩賣存貨，導(dǎo)致資產(chǎn)嚴(yán)重貶值，甚至資金鏈斷裂。
小結(jié)
總的來說，16家茶葉企業(yè)盈利能力、償債能力和經(jīng)營(yíng)情況如下：
1)盈利能力從營(yíng)業(yè)收入來看，2019年前三位的企業(yè)為：天福17.97億元，謝裕大2.11億元，茗皇天然1.78億元。從凈利潤(rùn)來看，2019年前三位的企業(yè)為：天福2.73億元，謝裕大1599萬(wàn)元，茗皇天然1443萬(wàn)元。從毛利率來看，2019年前三位的企業(yè)為：恒福股份72.44%，天福58.86%，茶人嶺57.50%。
2)償債能力從總資產(chǎn)來看，2019年前三位的企業(yè)為：天福29.03億元，謝裕大3.56億元，龍生茶業(yè)2.52億元。從總負(fù)債來看，2019年前三位的企業(yè)為：天福12.09億元，謝裕大1.53億元，龍生茶業(yè)1.02億元。從資產(chǎn)負(fù)債率來看，2019年前三位的企業(yè)為：子久文化88.31%，松蘿茶業(yè)56.31%，抱兒鐘秀56.15%。
3)經(jīng)營(yíng)情況從經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~來看，2019年前三位的企業(yè)為：天福3.03億元，謝裕大1728萬(wàn)元，麗宮食品1467萬(wàn)元。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，2019年前三位的企業(yè)為：清鏵股份123.00，茶人嶺13.97，恒福股份13.07。從存貨周轉(zhuǎn)率來看，2019年前三位的企業(yè)為：茶乾坤4.39，松蘿茶業(yè)2.62，抱兒鐘秀2.61。從存貨占總資產(chǎn)的比例來看，2019年前三位的企業(yè)為：黑美人73.76%，雅安茶廠65.88%，清鏵股份58.46%。
通過對(duì)16家企業(yè)2019年盈利指標(biāo)分析發(fā)現(xiàn)，天福是實(shí)至名歸的冠軍。但天福管理層家族化，3位執(zhí)行董事—李瑞河，及其兒子李家麟、李國(guó)麟;且管理層年齡過大，李瑞河84歲，2個(gè)兒子也是近60歲?；谏鲜?個(gè)原因，天福的市場(chǎng)營(yíng)銷策略一直是飄來飄去，這也反映在其年度營(yíng)業(yè)收入上，在港股主板掛牌上市以后營(yíng)業(yè)收入不甚理想。經(jīng)過8年，2019年度營(yíng)業(yè)收入才重新超過17億元。國(guó)盛茶興，“興”指興旺的趨勢(shì)，但茶葉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度會(huì)顯著加大。對(duì)于規(guī)模茶葉企業(yè)來說，挑戰(zhàn)天福，甚至超越天福也是可能的事情。企業(yè)要想整合資源和快速發(fā)展，除了基本的產(chǎn)品和服務(wù)，也離不開擁抱資本市場(chǎng)!
一定程度上，行業(yè)擁抱資本市場(chǎng)的程度代表著行業(yè)成熟度。茶葉企業(yè)積極擁抱資本市場(chǎng)，一方面，企業(yè)可以獲取一定政府補(bǔ)助，還可以拓展融資渠道和降低融資成本;另一方面，因資本市場(chǎng)的管理規(guī)定使得公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上更規(guī)范、透明，還可以對(duì)茶葉企業(yè)打造品牌有一定背書作用。此外，新三板作為全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，對(duì)于公司管理和財(cái)務(wù)規(guī)范化依然有價(jià)值。加之，掛牌新三板也是企業(yè)本身品牌實(shí)力的體現(xiàn)，有助于茶葉企業(yè)贏得消費(fèi)者、供應(yīng)鏈合作伙伴和金融機(jī)構(gòu)等外部合作者的信任。
注：本文數(shù)據(jù)參考網(wǎng)絡(luò)公開資料，
文章來源于茶界小學(xué)生，本刊有刪節(jié)
注：本文茶企只針對(duì)有公開財(cái)報(bào)的上市、掛牌茶企，財(cái)報(bào)時(shí)間為20190101—20190630。
上市、掛牌茶企，2019上半年財(cái)報(bào)已經(jīng)公布。
根據(jù)公布的財(cái)報(bào)，上半年天福以營(yíng)收8.4億元位居茶企營(yíng)收榜第一名，超過營(yíng)收第二名7.3億元。
同樣上榜的茶企還有謝裕大、松蘿茶業(yè)、美靈寶、茗皇天然、茶乾坤、龍生茶業(yè)、恒福股份、抱兒鐘秀和麗宮食品。
下面，先帶大家了解這10家茶企概況：
圖1：10家上市、掛牌茶企概況
注：圖1中注冊(cè)資本數(shù)值未單獨(dú)注明金額單位，均為萬(wàn)元人民幣。在傳統(tǒng)原葉茶行業(yè)，上市、掛牌企業(yè)并不多。這10家茶企有什么特點(diǎn)呢？
（1）所在地：安徽3家，浙江、廣東各2家，福建、湖北、云南1家；
（2）掛牌時(shí)間：最早—天福在2011年9月，最晚—麗宮食品在2017年11月；
（3）注冊(cè)資本：前2位均過億—天福為8億元港幣、龍生茶業(yè)1.28億元人民幣，最低—抱兒鐘秀為1800萬(wàn)元人民幣。
從2019上半年十大茶企營(yíng)業(yè)總收入來看，天福以83977萬(wàn)元人民幣位列排行榜第一位，謝裕大以10627萬(wàn)元人民幣的總營(yíng)收列二位，松蘿茶業(yè)以10959萬(wàn)元人民幣的總營(yíng)收列三位，茶企業(yè)績(jī)前三甲均超過了1億元關(guān)口。
美靈寶緊隨其后，以8389萬(wàn)元人民幣的業(yè)績(jī)排名第四。茗皇天然排名第五，總營(yíng)收達(dá)到了8346萬(wàn)元人民幣，往后的茶企總營(yíng)收均在6000萬(wàn)元人民幣以下。
圖2：2019上半年10家茶企營(yíng)業(yè)總收入排名（單位：萬(wàn)元人民幣）
2018年上半年天福的營(yíng)收占營(yíng)業(yè)收入十大企業(yè)的60%。天福在港股主板上市，其它茶企都在新三板掛牌，營(yíng)收并不高，可能是因?yàn)橐栽~茶為主的傳統(tǒng)茶企是一個(gè)長(zhǎng)尾市場(chǎng)。
新三板是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，主要針對(duì)的是中小微型企業(yè)。傳統(tǒng)茶企在不能順利登錄A股市場(chǎng)的情況下，多選擇借道新三板。
近兩年，八馬、七彩云南等茶企掛牌后陸續(xù)退出新三板。主要因?yàn)椋海?）傳統(tǒng)茶企自身管理和財(cái)務(wù)制度存在不少問題；（2）新三板融資門檻高、周期較長(zhǎng)、信息披露成本較高；（3）隨著地方政府的掛牌優(yōu)惠政策降溫，更多企業(yè)吸取教訓(xùn)慎重規(guī)劃自己的資本之路。為了進(jìn)一步提升公司的決策效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，部分茶企申請(qǐng)摘牌。
不可否認(rèn)的是，新三板作為全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，對(duì)于公司管理和財(cái)務(wù)規(guī)范化依然有價(jià)值。加之，掛牌新三板也是企業(yè)本身實(shí)力的體現(xiàn)，有助于茶企贏得消費(fèi)者、合作伙伴等信任。
圖3：2019上半年10家茶企營(yíng)收占比情況（單位：%）
2019上半年，天福實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19363萬(wàn)元人民幣，繼續(xù)占領(lǐng)上市、掛牌十大茶企冠軍。
之后企業(yè)凈利潤(rùn)金額大幅下降，謝裕大以1394萬(wàn)元人民幣的凈利潤(rùn)排名第二，凈利潤(rùn)排名第三的美靈寶有1333萬(wàn)元人民幣，凈利潤(rùn)排名第四的茗皇天然有1063萬(wàn)元人民幣。
往后的茶企凈利潤(rùn)均在1000萬(wàn)元人民幣以下。
圖4：2019上半年10家茶企凈利潤(rùn)排名（單位：萬(wàn)元人民幣）
2019上半年，茶企毛利率之間差距大。
其中，毛利率最低是松蘿茶業(yè)為8.54%，毛利率最高是恒福股份為72.72%。天福以61.30%的毛利率排名第二，謝裕大以48.65%的毛利率排名第三。
茶企毛利率差異大，主要是以下幾點(diǎn)原因：（1）地理?xiàng)l件，原葉茶的農(nóng)產(chǎn)品屬性還挺重，單一產(chǎn)品大批量出貨有困難；（2）制茶工藝，原葉茶大多有獨(dú)特的工藝要求；（3）銷售終端，傳統(tǒng)茶企銷售方式大多單一，有的甚至沒有自己銷售終端；（4）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，原葉茶為主，茶食品、茶衍生品等做得少。
圖5：2019上半年10家茶企毛利率（單位：%）
通過對(duì)這些企業(yè)2019上半年盈利指標(biāo)分析發(fā)現(xiàn)，天福營(yíng)收最高、凈利潤(rùn)最多、毛利率超60%，是實(shí)至名歸的茶企冠軍。
企業(yè)上市的核心在于盈利能力，茶企的業(yè)務(wù)模式、發(fā)展戰(zhàn)略等都會(huì)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)結(jié)果中。成功上市的茶企估值至少要達(dá)到十億美元。目前，中國(guó)少有茶企能夠達(dá)到這個(gè)規(guī)模。
綜合來看，傳統(tǒng)原葉茶行業(yè)集中度較低。很多茶企在做大到一定規(guī)模后，便不再進(jìn)行擴(kuò)張，若再擴(kuò)張，邊際效益就開始下降，因此做到產(chǎn)值上億元的規(guī)模，似乎是茶企的一個(gè)發(fā)展瓶頸。而觀察已經(jīng)掛牌新三板的茶企可以發(fā)現(xiàn)，大部分茶企的年產(chǎn)值規(guī)模在幾千萬(wàn)至上億元不等。
利潤(rùn)并不是錢，凈利潤(rùn)可以從一家企業(yè)的利潤(rùn)表上找到，到底是否賺錢往往可以關(guān)注一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量（企業(yè)在主營(yíng)業(yè)務(wù)上的賺錢能力）。
因?yàn)槔麧?rùn)表從權(quán)責(zé)發(fā)生制的角度，告訴我們凈利潤(rùn)是多少；現(xiàn)金流量表從現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制的角度，告訴我們企業(yè)的錢到底是增加還是減少了。
圖6：2019上半年10家茶企凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)比（單位：元）
注：圖6正數(shù)代表流入，負(fù)數(shù)代表流出。
2019上半年，從凈利潤(rùn)來看，10家茶企都是正數(shù)，代表其都有利潤(rùn)；但從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量來看，美靈寶、茶乾坤、恒福股份、麗宮食品經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，這4家茶企就是“有利潤(rùn)不賺錢”。
圖7：2019上半年10家茶企經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（單位：萬(wàn)元）
從圖7可知，2019上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正數(shù)，代表流入的企業(yè)有6家：天福、謝裕大、松蘿茶業(yè)、茗皇天然、龍生茶業(yè)、抱兒鐘秀。這6家茶企現(xiàn)金流較為健康，天福以14670萬(wàn)元位居經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入凈額第1位。
2019上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，代表流出的企業(yè)有4家：美靈寶、茶乾坤、恒福股份、麗宮食品，現(xiàn)金流存在一定風(fēng)險(xiǎn)，麗宮食品以1422萬(wàn)元位居經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流出凈額第1位。
從圖8可知，天福位居總資產(chǎn)和總負(fù)債第一位，資產(chǎn)負(fù)債率為34.69%。
圖8：2019上半年10家茶企資產(chǎn)負(fù)債率概況（單位：元）
從總資產(chǎn)來看
2019上半年，10家茶企總資產(chǎn)均破億。其中，天福以275499.1萬(wàn)元的資產(chǎn)規(guī)模，超越后9家茶企資產(chǎn)規(guī)?？偤?。
從總負(fù)債來看
2019上半年，天福、謝裕大、松蘿茶業(yè)、美靈寶、龍生茶業(yè)共5家茶企總負(fù)債破億；茗皇天然、抱兒鐘秀、麗宮食品共3家茶企總負(fù)債超過5000萬(wàn)；負(fù)債最低的恒福股份為1052萬(wàn)元。
從資產(chǎn)負(fù)債率來看
從圖9可知，2019上半年，10家茶企資產(chǎn)負(fù)債率差異較大，恒福股份最低為9%，抱兒鐘秀資產(chǎn)負(fù)債率最高為66.62%，資產(chǎn)負(fù)債率超60%有松蘿茶業(yè)和抱兒鐘秀兩家，而謝裕大以54.02%的負(fù)債率位列第三。
圖9：2019上半年10家茶企資產(chǎn)負(fù)債率（單位：%）
企業(yè)運(yùn)作的盈利最終是屬于所有者的，股東最關(guān)注的應(yīng)該是所有者權(quán)益變動(dòng)表，他們可以從中體會(huì)到該公司是不是一家對(duì)股東負(fù)責(zé)的好公司。
圖10：2019上半年10家茶企所有者權(quán)益合計(jì)（單位：萬(wàn)元）
2019上半年，7家茶企（天福、謝裕大、美靈寶、茗皇天然、茶乾坤、龍生茶業(yè)、恒福股份）所有者權(quán)益合計(jì)破億，天福最高為179938萬(wàn)元。
其余3家茶企，從高到低依次為：松蘿茶業(yè)（6896萬(wàn)元）、麗宮食品（5920萬(wàn)元）、抱兒鐘秀（4012萬(wàn)元）。
存貨是指茶企在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等，包括原材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、庫(kù)存商品、周轉(zhuǎn)材料等。
圖11：2019上半年10家茶企存貨（單位：萬(wàn)元）及存貨占總資產(chǎn)比例（單位：%）
截止2019?年6?月?30?日，從存貨金額來看，天福存貨金額最大，存貨余額為68969萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例為 25.03%；從存貨占資產(chǎn)總額的比例來看，龍生茶業(yè)比例最高，存貨余額為 14399萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例為 55.94%。
茶企存貨主要有3個(gè)原因：a 茶企經(jīng)營(yíng)的茶葉產(chǎn)品原料可能集中在春季采摘、初制加工后冷藏保存，每年4、5、6 月存貨采購(gòu)量、支付金額均較其他月份更大，經(jīng)營(yíng)存在季節(jié)性特征；b 部分茶類陳化之后有較高的市場(chǎng)價(jià)值，茶企會(huì)儲(chǔ)存年份茶；c 產(chǎn)品銷路存在問題，導(dǎo)致庫(kù)存積壓。
不管存貨有什么樣的原因！假如茶企不能合理控制存貨總量，則可能降低公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，增加公司的資金壓力。
下面，就本文10家茶企財(cái)報(bào)論述方向做個(gè)小結(jié)：
截止目前，共有18家上市、掛牌茶企已經(jīng)公布2019上半年財(cái)報(bào)。
圖12：18家茶企營(yíng)收同比變動(dòng)情況
注：企業(yè)排序，以茶企上市、掛牌時(shí)間為準(zhǔn)。
擁抱資本市場(chǎng)的茶葉企業(yè)，除了享受股東的金錢支持來做生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，也應(yīng)該給予股東現(xiàn)金分紅回報(bào)。
今天的文章，就來看看上市(掛牌)茶葉企業(yè)2019年度經(jīng)營(yíng)情況和權(quán)益分派情況。
01 經(jīng)營(yíng)情況
16家上市(掛牌)茶葉企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)如下文圖表。
從2019年度營(yíng)業(yè)收入來看，天福營(yíng)業(yè)收入最高，17.97億元;營(yíng)業(yè)收入排在第二位的企業(yè)是謝裕大，2.11億元;黑美人營(yíng)業(yè)收入最低，830萬(wàn)元。
2019年度天福營(yíng)業(yè)收入可以說是獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。15家掛牌在新三板的茶葉企業(yè)合計(jì)營(yíng)業(yè)收入為11.78億元，比天福1家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入還少6.19億元。
一方面，這說明國(guó)內(nèi)茶葉行業(yè)還處于產(chǎn)業(yè)化早期，大多數(shù)企業(yè)年度營(yíng)業(yè)收入規(guī)模都較小。
另一方面，目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)沒有一家掛牌上市的茶葉企業(yè)，主要是因?yàn)橛龅絿?guó)內(nèi)資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、規(guī)模茶葉企業(yè)管理規(guī)范性、企業(yè)營(yíng)收規(guī)模和實(shí)際控制人意愿等問題困擾。
從2019年度凈利潤(rùn)來看，天福凈利潤(rùn)最高，2.73億元;營(yíng)業(yè)收入排在第二位的企業(yè)是謝裕大，1599萬(wàn)元;排在第三位的企業(yè)是茗皇天然，1443萬(wàn)元。
值得注意的是，有4家茶葉企業(yè)2019年度凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)。其中，子久文化，-407萬(wàn)元;黑美人，-131萬(wàn)元;天池股份，-87萬(wàn)元;茶人嶺，-16萬(wàn)元。上述4家企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況堪憂!
02 權(quán)益分派情況
16家上市(掛牌)茶葉企業(yè)，目前僅有4家茶葉企業(yè)準(zhǔn)備派發(fā)2019年度現(xiàn)金紅利。
其中，派發(fā)現(xiàn)金紅利最大方的企業(yè)是麗宮食品，對(duì)公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.00元(含稅);派發(fā)現(xiàn)金紅利金額最多的企業(yè)的是天福，派發(fā)金額約為1.43億元。
1.天福(港股主板，06868.HK)
注：按5月30日數(shù)據(jù)，1港元=0.9205人民幣
以截至2019年12月31日止公司總股本110,410,460股為基數(shù)，向全體股東每10股派1.40港元(1股約為人民幣0.13元)，派送現(xiàn)金紅利金額約為1.55億港元，約為人民幣1.43億元。
2.麗宮食品(新三板，872325)
本次權(quán)益分派基準(zhǔn)日，江門麗宮國(guó)際食品股份有限公司合并報(bào)表歸屬于母公司的未分配利潤(rùn)為 15,257,423.93 元。
以公司現(xiàn)有總股本 50,000,000 股為基數(shù)，向全體股東每 10 股派人民幣現(xiàn)金2.00 元(含稅)。本次權(quán)益分派共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1000萬(wàn)元。
3.茶乾坤(新三板，831108)
本次權(quán)益分派基準(zhǔn)日，浙江茶乾坤食品股份有限公司合并報(bào)表歸屬于母公司的未分配利潤(rùn)為 28,740,706.43元。
以公司現(xiàn)有總股本 60,000,000 股為基數(shù)，向全體股東每 10 股派人民幣現(xiàn)金1.00 元(含稅)。本次權(quán)益分派共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利600萬(wàn)元。
4.白龍茶業(yè)(新三板，872517)
本次權(quán)益分派基準(zhǔn)日，云南景谷白龍茶業(yè)股份有限公司合并報(bào)表歸屬于母公司的未分配利潤(rùn)為 4,177,331.13 元。
以公司現(xiàn)有總股本 10,950,000 股為基數(shù)，向全體股東每 10 股派人民幣現(xiàn)金1.00元(含稅)。本次權(quán)益分派共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利 109.5萬(wàn)元。
值得注意的是，天福、茶乾坤和麗宮食品也有派發(fā)2018年度現(xiàn)金紅利，2019年度跟進(jìn)。但有一些企業(yè)去年派發(fā)2018年度現(xiàn)金紅利，今年卻沒有繼續(xù)派發(fā)2019年度現(xiàn)金紅利，比如安徽的謝裕大。
據(jù)謝裕大財(cái)務(wù)報(bào)告披露，2019 年度期末可分配利潤(rùn)為78,534,699.03 元。根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)需要，2019 年度公司不進(jìn)行利潤(rùn)分配，未分配利潤(rùn)結(jié)轉(zhuǎn)以后年度分配。
注：茶葉行業(yè)擁抱資本市場(chǎng)才剛剛開始(如茶芽)
后記
上市(掛牌)茶葉企業(yè)2018年度權(quán)益分派方案中，有6家選擇現(xiàn)金分紅。
其中，天福派發(fā)現(xiàn)金股利16112萬(wàn)港元，龍生茶業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利1280萬(wàn)元，謝裕大派發(fā)現(xiàn)金股利1020萬(wàn)元，麗宮食品派發(fā)現(xiàn)金股利700萬(wàn)元，茶乾坤派發(fā)現(xiàn)金股利600萬(wàn)元，松蘿茶業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利260萬(wàn)元。
上市(掛牌)茶葉企業(yè)2019年度權(quán)益分派方案中，有4家選擇現(xiàn)金分紅。
其中，天福派發(fā)現(xiàn)金股利15546萬(wàn)港元，麗宮食品派發(fā)現(xiàn)金股利1000萬(wàn)元，茶乾坤派發(fā)現(xiàn)金股利600萬(wàn)元，白龍茶業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利109.5萬(wàn)元。
茶葉企業(yè)分紅與否，自有公司管理層的戰(zhàn)略考慮。但公司應(yīng)該努力謀求更好的經(jīng)營(yíng)成果，為股東創(chuàng)造長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的收益，以回報(bào)股東對(duì)公司的信任與支持。
來源：茶屆小學(xué)生
